来源：《威科夫操盘法》（孟洪涛）第一、二章；术语沿用原文，概念按【定义｜量价判据｜位置】表述。
CM（聪明钱）｜主力机构，掌握大资金的人或机构；三要素＝价格、成交量、走势速度，理论基础＝供求关系。看盘顺序：背景→价量形态（蜡烛长度、成交量高度、变化速度）→性质（强弱、原因与后果）→结论或预测→措施和行动。识别CM主要用成交量：顶部制造狂热吸引公众入市，底部制造恐慌迫使被套买家卖出。走势图与技术指标是表象（第一层面），供求关系是本质（第二层面）；跟踪趋势＝跟踪CM的意图和手法。
供求关系｜需求＝购买力；供应＝流入市场的卖单数量，供应扩大＝抛售力度增加。供应>需求→下降趋势；需求>供应→上涨趋势；供求平衡→交易区间，无趋势，是"容易亏钱的危险区"。
支撑｜某价位购买力超过抛售压力（需求吸收了全部供应）。判据：价格再回该价位时看反弹力度（反弹力度表明需求的质量）；触底后没有强烈反弹＝买家在等更低价格，支撑失效。
阻力｜某价位抛售压力超过购买力（没有足够需求吸收供应），即买方不愿按卖方出价交易。判据：价格再升到该价位时看回落力度；回落成交量很小说明卖单流入小、不威胁突破。
垂直需求柱／垂直供应柱（VSB）｜垂直需求柱＝长阳突破阻力区＋成交量扩大，需求控制市场；底部自然形成支撑区（需画线），价格经常回测后反弹，上升趋势中提供低风险买入机会。垂直供应柱＝供应完全控制市场，顶部是关键区、价格经常回来测试；多仓可在顶端出场，做空在其顶端出现停止行为时进场；出现在震荡区右手边即为SOW。
冰线／供应线｜冰线＝上升趋势中最后一道防线，线上大量买单因突破而被套牢，说明供应战胜需求，突破后跌幅会很大；确立位置一般在新高前的反弹波段低点，或下降趋势中回调前的反弹低点。供应线＝下降通道上轨；若某天以超大成交量和蜡烛突破它，说明需求把线上卖单全部吸收，趋势有反转可能（还须看供应是否枯竭、需求是否保持控制地位）。
超卖（Oversold）｜价格持续急速下跌（含突破下降通道超卖线），中间没有任何反弹；表明公众恐慌抛售，也可能是CM制造恐怖气氛的策略；超卖后主要支撑位置会出现反弹。
恐慌抛售（SC，超卖高潮）｜下跌趋势持续一段时间后发生的、潮水般的恐慌抛售，标志下降趋势的结束或接近结束；极宽振幅＋超高成交量，可发生在一天或几天内，无此特征即不算，不是所有下降趋势都有超卖高潮。供应＝公众恐慌盘、需求＝CM接盘（质量好于供应）；成功二次测试将终止熊市。
初次支撑｜CM需求进场阻止了价格下跌势头，是熊市终止的第一个步骤，有可能把市场带入吸筹阶段；量价：扩大成交量使下跌停止，此前熊市应是持续且无反抗的下跌。位置：熊市末端；若CM目的是反弹中逢高出货，则只是临时支撑。
自动反弹（自然反弹）｜继恐慌抛售之后的正常市场行为，经常是空头回补、上涨不会持续太久。位置：恐慌抛售之后；不要在这里抄底（还没看到二次测试）。
二次测试（ST）｜CM想知道是否还有清仓行为、供应是否恢复力量使熊市继续。大幅减小的蜡烛和成交量＝成功（熊市停止信号）；成交量继续扩大＝浮动供应还在→价格突破支撑、熊市恢复；成交量依然大但低于恐慌抛售量也算二次测试，须等进一步测试直到供应耗尽。位置：自动反弹之后，决定熊市是否终止的关键一步。
停止行为（含SOT）｜①下跌中较大的下影线＋扩大成交量，或上升中较大的上影线＋扩大成交量：暂时停止、不立刻反转，但给出提醒——三种演化：缩量回调后立刻创新高（暂时供应）／之后出现震荡区间→可能派发／之后放量急速上涨→疯狂抢购，该上影线即初次供应。②较隐藏：下跌中蜡烛大幅缩小、成交量大幅增加＝卖方努力没有结果、需求扩大；若在震荡区右手边，很可能导致价格大幅上涨。SOT＝蜡烛之间或波峰／波谷之间突破幅度缩小；测试主要支撑或阻力时出现SOT应立刻进场。
死角｜在支撑位或阻力位，蜡烛的高点不断降低、低点不断升高，价格波动越走越窄。死角意味着价格很快有大幅波动，是提前进场的好时机；此时供求都很弱，需求只需稍微扩大就能突破（死角交易法，见"三、操作规则"）。 努力与结果｜努力＝成交量（市场流入订单总量），结果＝价格的进展幅度。牛市放量滞涨、熊市放量滞跌都属"努力没有结果"＝停止行为；放量滞跌说明CM接盘需求超过了公众抛售供应。位置：在支撑和阻力价位最实用，能提前判断后市方向。
抢购高潮（BC）｜牛市末端公众受利好消息影响、怕错过牛市而大举买入，疯狂买入形成高潮并消耗了自身力量；成交量明显增加且振幅变大（新高长阳＋天量）：需求来自公众抢购，供应来自CM暗自出货，供应质量好于需求。之后出现自然下跌或横盘，然后二次测试或再次上涨；若回落非常弱说明供应未扩大或正在消耗、价格继续上涨，但通常将形成自然下跌。
因果关系｜"因"指趋势出现前的准备过程（如吸筹阶段），"果"指趋势形成；用于判断趋势反转，使我们在趋势起飞前的最低风险位置介入。任何主要趋势反转之前都需要一个过程，没有这个过程，形成的趋势不会持续太久。
SOS（强势出现）｜需求控制市场、或上升趋势中需求良好的表现；超长阳线＋超大成交量，有时是连续阳线伴随递增成交量（此现象不确定是SOS），所以SOS必须经随后的价格回调确认，确认过程一定是小蜡烛和小成交量。位置：常紧跟交易区间或吸筹阶段；回测出现"价格回到支撑后的漂亮反弹"原文称为LPS（定义原文未明确）。
JOC（跳离震荡区）｜SOS的一种：价格强烈上涨突破前期关键阻力位置或交易区间上边界，特征是高成交量和非常宽的振幅；必须发生在震荡区右手边，突破后成交量必须有跟随，即使有回调也不能出现放量阴线，否则JOC失效、价格再次回到震荡区。即"跳跃小溪方法"（伊文斯总结）：小溪＝充满卖单的供应区。
SOW（弱势出现）｜显示供应控制市场：价格下降伴随变宽的振幅、增加至非常大的成交量；需要随后反弹确认，反弹无力则确认有效。位置：常在一个交易区间之后，是熊市的标志。熊市启动判定：①当日最低价和最高价分别低于昨天的最低价和最高价；②当日收盘价低于昨天的收盘价；③当日成交量大于等于昨天的成交量。
上冲回落（UT）｜突破阻力线后又收在阻力线之下（上影线），有时由2～3根蜡烛完成；要发挥反转作用必须有阴线跟随和成交量递增，成交量没增加说明抛盘没出现。意义：主力迅速吃掉空方止损单后任价格下跌。位置：上升趋势中的上冲回落是试探行为、不能做空；在需求控制市场的背景下属于"探索"（试探阻力区有多少供应）。
下冲反弹／弹簧效应（Spring）｜价格小幅突破先前支撑区域后立刻返回支撑上方；CM用它测试突破支撑时有多少供应参与、是否被全部吸收。成功之后价格会持续上涨；之后没有持续上涨＝需求乏力；下冲反弹之后价格应该创新高。与终极震仓的区别在突破幅度：震仓突破所有支撑，弹簧效应幅度小很多。
震仓（Shake out）｜震荡区中故意使价格下降或上涨的行为，目的是激起公众平仓而投机者趁机接盘。普通震仓：上升趋势中、多数受不利消息影响造成临时波动，之后价格快速恢复上涨。终极震仓：吸筹过程中／交易区间末期，目的是让死扛的公众抛股帮助CM吸筹，表现为急速大幅深跌、冲破所有支撑。
吸收／高支撑｜吸收：供应区附近被套公众在成本价保本卖出、对上涨形成压力，若蜡烛高位收盘说明需求力量更大、抛售全部被吸收；只发生在强势出现之后。高支撑：回测停在高于原支撑的位置，说明CM最低价已开始提高（更低价格区买不到股票），是即将上涨的信号。
疲劳战术／派发／再吸筹｜疲劳战术：CM在区间顶部布置大量卖单控制价格上涨（以便低价收购），用极其冗长枯燥的区间交易折磨公众，最后用震仓完成最后一击。派发＝主力出货过程，派发区是供应克服需求，结果终止牛市并最终转为熊市，常在较短时间内完成。再吸筹＝上升趋势中的窄幅盘整，之后继续上涨；判据是没有大量卖单流入、蜡烛多收于中部或中部以上。
「顺手牵羊」｜本部分原文未出现该术语（原文未明确）。
吸筹＝CM建仓并期待价格进入牛市的过程；收购的是公众已失去兴趣、或被认为不值钱的股票。吸筹＝新趋势的准备过程（因），后面的趋势＝果。
从价量行为上讲要经历4个市场行为；四种行为全部清晰地出现在图上，才判定熊市终止。 - 初次支撑：CM需求进场、以扩大的成交量使下跌停止（常伴下影线），前提是此前持续无反抗的下跌；仅是暂时支撑，但它把市场带入吸筹阶段。 - 恐慌抛售：初次支撑之后的再次大跌，超长阴线＋超高成交量（可一天或持续几天）。供应＝公众恐慌盘，需求＝CM接盘。恐慌抛售产生真正持久的牛市，没有恐慌抛售产生的牛市不会持续太久；之后也可能窄幅横盘，那会导致熊市继续。 - 自动反弹：正常行为、常为空头回补，不必太在意，不在此抄底。 - 二次测试：决定熊市是否终止的关键一步，观察重点是供应是否出现；成功＝蜡烛和成交量都大幅缩小（小碎步下跌＋成交量递减），同时确认恐慌抛售及其支撑。 - 阶段性质：供应大于需求，但恐慌抛售已表明需求在慢慢吸收供应；成功二次测试说明股票供应慢慢耗尽、需求保持优势，熊市暂时中止。熊转牛两条理论基础：①供应枯竭（卖单流入已经很少）；②需求必须扩大并保持力度。
二次测试成功后市场进入震荡区交易。为什么要经过震荡区：CM需吸收足够筹码后才能允许价格上涨，它也是牛市的平台；此阶段CM的主要任务是控制价格上涨以便大量收购股票。 - 量价：区间早期波动与成交量较大，随行情发展逐渐减小（CM不断收购、卖单流入越来越少）；上涨波的力度和成交量大于下降波，表明需求持续扩大、供应持续枯竭。 - 供求：本阶段供求基本平衡，但CM作为需求方一直吸收供应，需求慢慢变强、供应慢慢耗尽。 - 疲劳战术三办法：①区间顶部布置大量卖单压价收购；②拉长震荡区时间（长期枯燥行情）迫使公众割肉；③震仓（急速穿透所有支撑，评估还有多少待售股票），最后一击。 - 案例要点（图2-6）：跌破前区间把公众锁在顶部→成功二次测试后迅速回区间顶部给被套者希望→顶部立刻打压→反弹再打压→突破阻力又返回（收购未结束）→缓慢枯燥下滑＋低迷成交量（最折磨）。图2-7要点：反弹缩量＝支撑无需求；收盘狭窄、量平稳＝卖单流入稀少；回测停在高于原支撑处＝高支撑。
两个重要行为（都需＋测试确认）：SOS＋测试、JOC＋测试。 - SOS：震荡区内出现长阳伴随明显增高的成交量，是震荡区终止的信号之一、需求控制市场的信号；之后价格回来测试确认（是否需求大于供应）；测试若长阴＋扩大成交量，则SOS立刻失效。SOS也可由一个上升波完成：连续2~3根阳线出现更高的最低价、收盘价和最高价，伴随递增成交量。 - JOC：价格快速突破震荡区顶部（放量长阳突破阻力区），之后告别吸筹区开始牛市旅程；关注价格再次回测JOC突破点，回测为缩小的蜡烛和成交量时入场。 - 若SOS后成交量与蜡烛范围立刻连续缩小＝没有新需求跟进，不是牛市继续信号，要看供应是否开始进入。
中国股票市场的一个特点：底部形成之前很少出现恐慌抛售。此时CM只能借助另外两种办法逼迫公众抛售：①把震荡区时间拉长（可持续几年，"拖"的策略折磨公众）；②使用终极震仓，有时多次震仓、幅度要更大些。实例（上证周线2008—2014）：2009年反弹后进入冗长枯燥行情→2009、2010下半年、2011上半年几次上涨均被CM阻止→近5年低迷迫使散户割肉→2014年末出现JOC（或SOS），随后进入2015上半年牛市，缩量回调证明SOS，是安全进场点（或加仓点）。
必须在震荡区的右手边进场——即测试过程确认吸筹之后。1~2（熊市中的第一次反弹）属左手边，一般不在左手边抄底；从二次测试（3）开始进入右手边，才能寻找进场时机。行情是逐渐明朗的过程：初次支撑需恐慌抛售确认；恐慌抛售需二次测试确认（确认后熊市终止）；SOS需后面的回升确认。
A. 三个明文进场位置 1. 第一（最安全）：SOS/JOC之后的回测。唯一要求：回测过程必须是小蜡烛和低成交量。 2. 第二：成功二次测试之后的震荡区底部弹簧效应。前提：已知熊市暂时中止，且上涨中的阳线和成交量比下降中的阴线和成交量长。弹簧效应稍微突破支撑→可直接进场；突破幅度较大并伴随增高的成交量→必须等待二次测试（要求同上）。 3. 第三：终极震仓。可直接在震仓中进场，但后来的二次测试进场风险小些；终极震仓的进场方式与带量的弹簧效应一样。
B. 其他可执行进场时机 - 死角交易法：行情进入死角（供求都弱、蜡烛在支撑上越来越短、既无新低也无新高），说明股票已非常稀少，需求只需稍微扩大就能突破死角；扣动扳机的依据是这个现象本身，不是某根蜡烛或指标交叉。 - 突破冰线后：不能立刻进场（突破是公众行为，不能与公众为伍），最安全的进场点是价格再次以小蜡烛和低量回调时。 - 回调或二次测试中出现停止行为＝买入时机。 - 震仓后：突破震仓趋势线是很好的入场机会；震仓结束后价格迅速反弹到前支撑之上，第一个回调位置可买入。 - 统一验证：进场后必须看到价格和成交量递增现象（更高的收盘价、最低价、最高价，成交量稳定递增而非大幅增加），这是牛市的特征，也是对进场的肯定。
C. 止损与危机管理 - 具体实例（图1-7，突破阻力回抽买入）：止损放在突破蜡烛的低点位置，因为那里产生了强大的需求并且突破了供应区。 - 支撑上出现放量、价格却没大跌时若抄底：可轻仓买入，做好危机管理计划，一旦接下来有需求跟随立刻加仓。 - 更一般的止损位设定法则——原文未明确。
D. 出场与风控红线 - 进场后若看到放量阴线，说明遇到大量供应，应立刻出场。 - 顶部右手边出现相对放量阴线＝看跌信号（需求已耗尽、供应开始主导）：若未离场必须清仓，千万不能再买入——买入等于帮助CM派发。 - 努力没有结果（放量滞涨／滞跌）是危险信号：价格可能先回调再恢复上涨，也可能进入区间（最危险，说明CM开始派发）。牛市清仓的最后时机：成交量迅速萎缩，说明需求在消耗。 - 抢购高潮是预警：牛市上涨不需天量、只需匀速运行；天量上涨说明公众抢购高潮出现、供不应求暂时中止，预示CM可能开始派发（需市场进一步确认）；相应的做空进场规则原文未明确。 - 兜底铁律：在底部没有看到终极震仓和SOS（包括JOC）中之一，不要抄底。
素材：孟洪涛《威科夫操盘法》第三章（派发/逃顶）＋第四章（Spring）＋第五章（综合分析）＋第六章＋后记。术语沿用原文。
派发（出货）：CM吸筹后把股票在目标价位卖出。前提是需有足够买家，故必伴引诱公众接盘（媒体/上市公司利好、急涨）。判据：出完货后CM不再保护自设支撑并开始做空，聪明钱跟随出逃，卖单剧增致供应控盘。位置：顶部；另有"SOW之后的低位派发"，常被误当作做底。
初始供应：牛市中首次出现大量供应上市，卖盘部分来自CM（价格已近其目标）。判据：放量下跌，或急涨后放量下跌，或带量上涨失败（放量上影线）。仅临时阻止牛市，非牛市结束，常与抢购高潮合并表现，是预警信号。
抢购高潮：公众在贪婪与希望驱使下的疯狂买入，制造贪婪的是CM。判据：成交量陡然剧增＋涨速骤快、角度变陡（"走向垂直，已经严重超过了45度角"），常为天量创新高（单日天量或一波累积天量）。位置：派发第二阶段。窍门：急涨若突破重要阻力属正常上涨，空中急涨（未过任何阻力）即抢购高潮。
自然回落：抢购高潮后的自然下跌；其低点与二次测试高点构成震荡区，低点即CM设立的派发支撑（冰线），派发未结束前用买单保护。特征：回落末小蜡烛成交量增长＝卖盘仍在，蜡烛缩小＝停止行为（CM护盘）。
二次测试：自然回落后的反弹测试，看购买力是否耗尽，未耗尽则还需多次测试。判据：成交量明显小于抢购高潮（46.6万手→13.3万手、4200万手→1800万手）即成功；理想形态是低量小蜡烛。成功的二次测试标志牛市结束。
上冲回落（UT）：价格试图突破震荡区顶部但没坚持住，立刻跌回区间，过程1～3根蜡烛，属上涨的停止行为。判据：过程量增（买方努力大）但突破遇强供应，之后必须有跟随（放量下挫）才证供应强劲。意义：CM测试需求——扫清空头止损、评估突破中需求是否枯竭，并引诱公众追高锁住他们。是进场做空点，止损放顶部高一个点。
弱势出现／熊市初显（SOW）：放量长阴，必须出现在震荡区右手边才有效。两种表现：①区间内供应控盘并努力向下突破；②直接突破震荡区＝突破冰线。确认：须经紧接着的无量上涨；例外是确认过程为大阳线伴增量，则SOW失效。
冰线与破冰：冰线＝CM为派发设立的支撑（派发区底部、自然回落底部），出完货前用买单（夹板）保护。破冰＝带量跌破冰线，说明CM撤夹板、货快出完；此后下跌空间大，任何回测冰线都是做空点；破冰后返回冰线遇强供应则努力失败。
突破幅度缩小（SOT）：突破幅度＝两个上升波顶点的距离；幅度递减＝需求减弱或供应压力增大。判据：连续几次反弹无法接近超买线（或只到中线即折返）、回调后反弹不创新高（只看有深度回调、几乎碰通道下轨的上升波）。用途：区间内支撑或阻力出现SOT＝趋势可能停止。它只说明需求减弱（导致回调），是否演成派发看回调有否供应扩大（回落超50%、放量破支撑线）；趋势线被突破时"股票投放量已经远远超过需求"，无论盈亏必须离场。
50%原则：牛熊分界线。回调不破前一波涨幅的50%＝上升强势；跌破幅度较大＝趋势减弱。不可教条；在50%止跌属表象，还须看回调是否蜡烛和成交量缩小；上升波回调不止一次超50%是警告。熊市同理：反弹未超前一下跌波的50%，确认牛市结束、供应控盘。
最后派发点（LPSY）：SOW之后以小成交量和蜡烛的反弹（无量回升），在破冰之后。最佳做空点；出逃的最后一班车。
垂直需求柱／垂直降价柱（跳水柱）：放量长阳＝垂直需求柱，其底部为支撑，价格回到此处且以低量小蜡烛测试＝进场点。放量长阴（SOW性质）＝垂直降价柱，其高点是主要供应区，价格回涨时既是目标位也是做空进场点；该高点被强力需求柱突破则恢复牛市。
Spring（弹簧效应／下冲反弹）：价格迅速突破支撑后迅速返回支撑上方，本身是下跌走势的停止行为（威科夫学生伊文思总结）。CM目的：收购公众恐慌抛售的股票，并观察支撑附近是否存在大量卖单（这些卖单被需求吸收即形成Spring）。位置：①牛市震荡区底部；②JOC后回测突破点；③回测垂直需求柱底部；④吸筹末段（制造恐惧收购便宜股）；⑤熊市中出现（陷阱，不能进场）；⑥牛市中连续出现失败的Spring＝预警信号。种类（按突破力度与成交量分三种＋衍生＋失败）：①突破时蜡烛和量都很大→支撑附近卖单多、需求无法全吸收，价格继续下跌找需求，常在熊市，不可抄底，等二次测试（发生在吸筹右手边时叫震仓）。②蜡烛和量都大幅缩小→最好的Spring，可直接进场。③蜡烛和量略微扩大→有供应但不足以压垮需求，须等二次测试（测试必须成交量和高低价差萎缩）；例外：量扩但收盘在中点之上，牛市可直接进场。④衍生成功型：量扩而蜡烛越小越好，但须收在50%之上的下影线——收在50%之上＝需求大于供应，高量说明卖方努力被需求吸收，实代表强劲需求。⑤失败型：确定②③后反弹无持续上涨＋量随价增即失败；无力的弹簧会导致突破支撑后继续下跌，常见于熊市或强供应背景。其他：小幅突破支撑者上涨概率更大；Spring一般持续1～3根蜡烛（1～3根内须回到支撑上方）；突破幅度大且量增者需二次测试。
震仓（特殊的Spring）：CM以长蜡烛＋天量快速破支撑猛烈下探，迫使公众出局，目的与Spring一致。确认：随后的迅速反弹，说明需求吸收全部卖单且大量过剩；含义是吸筹结束。牛市震仓特点：受消息影响突然大跌但无跟随，靠随后的迅速反弹确认；若大跌后没有快速反弹而是形成震荡区，那是派发。
其他术语：JOC（跳离震荡区）＝放量突破区间（扩大成交量和高低价差），是进场预备信号，正解进场点是低量回测跳离点；在JOC直接进场属追高（情绪化产物），有别于经供求分析的Spring。SOS＝吸筹结束信号，SOS后低量测试是进场点；"震荡区结束的标志是SOW或者SOS，没出现之前，耐心等候"。死角＝供求相持（趋势线与阻力线交叉处），任一方稍努力即打破僵局，突破后果剧烈。无需求反弹＝价涨但缺需求（量递减、小蜡烛小量），多为公众抄底或短线空头回补，供应控制背景下是危险信号。吸收行为（bag holding）＝需求吸收阻力位上的全部供应（高量小蜡烛、收于中点之上）。努力没有结果＝该涨未涨、高量小价差。弹跳板＝无供应回调（量、蜡烛极小）后的位置。相对强弱选股：大盘走弱时个股不创新低、坚挺于支撑（回调不超50%），大盘上涨时个股涨幅更大——背后是大资金借恐慌收购。
阶段0｜牛市可能到顶的现象清单：①上升的突破幅度递减（SOT）；②50%原则——上升波回调不止一次超50%、放量突破50%；③放量突破上升趋势线→牛市背景改变；④反转蜡烛的"跟随"检查——须看有无跟随（股票投放量是否继续增加）与是否有新需求立刻吸收卖盘，无跟随且被吸收则牛市继续，出现跟随是较严重警告；⑤成交量连续几天猛涨→可能进入抢购高潮；⑥阻力区出现停止行为（价差缩小而量扩）；⑦牛市中连续出现失败的Spring。
阶段1｜牛市是怎样停止的（四个行为按顺序）：初次供应（供应量开始扩大）→抢购高潮（供应量继续扩大、公众疯狂接盘）→自然回落→二次测试；成功的二次测试标志牛市结束。有时牛市无抢购高潮而以圆顶结束（蜡烛和成交量逐步递减＝需求耗尽），但抢购高潮的到顶信号更明显。
阶段2｜CM设立派发区并引诱公众：买通媒体、伙同上市公司发布利好、制造急涨；在高位设定支撑价位（派发区底部／冰线），出完货前用买单保护——表现为价格每次回到支撑就反弹、反弹到顶部时成交量扩大。该支撑被长阴线增量突破＝CM撤掉夹板、货快出完、熊市即将开始。驱离公众的固定手法：震仓（急跌吓出）＋疲劳战术（突破后让走势枯燥杂乱，令跟风者失望平仓），目的是让公众在派发时接盘。
阶段3｜派发确认阶段：供应的两个表达方式是UT与SOW，"UT和SOW已经是市场对买方的最后通牒"；两个做空点是上冲回落、SOW之后的回测；破冰后大幅下跌，LPSY是最佳做空点。核心原则：无论出现任何到顶信号，最终决定由牛变熊的因素是供应——"只要市场没有出现股票供应量扩大的现象，牛市就没有真正终止，熊市也就没有开始"。
震荡区归属判断：出现SOS、终极震仓或弹簧效应→再吸筹、牛市恢复；出现SOW或带量上冲回落→再派发、熊市继续。不在震荡区内交易，等右手边出现明显强势或弱势特征，进场只能在SOW或SOS的测试当中。
低位派发（SOW之后，最易误判为做底）确认三行为：①放量下挫（SOW）；②供应区出现上冲回落；③回升没有需求加入（量随价升递减）；另判据：下降的成交量和蜡烛大于上升的，或每次反弹都遇明显供应。
上冲回落的派发模式（特殊）：抢购高潮＋自然回落＋二次测试确认牛市终止→震荡区；右手边尝试突破阻力，特点是蜡烛相对缩短但量大幅上升，1～3根内又回到震荡区→该区间是派发而非吸筹。若没出现抢购高潮，UT之后应出现长阴下挫（SOW），其后低量回升确认SOW；做空点在测试SOW的回升中（小蜡烛＋大幅缩量）。
破冰案例判断步骤：①判断牛市结束；②判断供应增强、需求耗尽；③确认派发已发生。工具：趋势线＋50%原则＋SOT＋波段累积成交量对比（BC坡46.4万手而突破幅度远小于前波＝努力没有结果，可当抢购高潮；DE仅13.3万手＝需求耗尽；EF 34.5万手为最大下坡量＝SOW）。做空点主要是破冰后的无需求回测。
市场自我否定行为：原判派发（图3-9）被市场自身行为推翻——超卖下巨量高收盘更像小型恐慌抛售，转吸筹视角后蜡烛5～6为自然反弹、蜡烛8为成功的二次测试，熊市可能终止；此后仍须在震荡区中判断再吸筹／再派发，关键看测试阶段行为。
成立前提：支撑必须是前面已建立的强支撑，或支撑价位附近需求强劲。价格突破后没有卖盘跟随，Spring可能形成，但不保证反弹成功；必须结合供求关系、价量行为与市场大背景才能确定是否成立。
双重意义（也是风控）：Spring出现后由价量得出需求大于供应，于是在Spring买入；若之后不是供不应求而是再次遇到强大供应，即市场行为否定进场时机，应当机立断离场，并观察这个新供应是昙花一现还是引起新的清仓局面。
位置要点：最应关注的Spring在牛市回调中——需求减弱致部分公众出场回调，Spring是回调结束、牛市恢复的信号；"千万不要在熊市中找Spring！"
失败判定：确定为②③类后，若反弹无价格持续上涨＋量随价递增即失败，无力的弹簧会导致突破支撑后继续下跌。此外，Spring是否失败还在于它能否把价格带出震荡区；若其引起的上涨没突破震荡区顶部，则该Spring没带来牛市，价格会再回落甚至跌回底部（底部无需求接盘则跌落底部）。
使用要点（原文六条）：①Spring不是每天都有，不要刻意制造，"等待也是一种交易策略"；一旦出现符合条件的Spring不能犹豫。②翻阅大量历史图，用供求关系解读Spring的目的，掌握其位置、形态及反弹后的表现。③成功率高的Spring发生在上升趋势中；卖盘控制背景下不能利用Spring进场。④突破支撑时成交量相对扩大，必须等二次测试，且测试必须成交量和高低价差萎缩。⑤不是每个Spring都带来大幅上涨：进场前设好止损，进场后观察是否出现持续新高的阳线伴递增成交量，否则立刻出场，等待下一个二次测试。⑥用Spring衡量突破时的供应量和反弹时的需求量——正确Spring＝突破支撑时供应耗尽（小成交量）＋反弹时需求扩大（持续创新高的阳线＋递增成交量）。
特殊情形：熊市／卖盘背景下的Spring是做空信号，专业做空者利用"下降趋势中Spring经常失败"这一行为做空；其失败前提是背景中有大卖盘且没有强需求吸收。窄幅盘整中的Spring：牛市中窄幅盘整后只要无大量卖单应继续涨；若Spring后出现大量卖盘，背景转入卖盘控制，"Spring失败是对牛市的警告"，若仍想买至少等价格突破该卖盘蜡烛顶部（供应区／阻力位）。强弱窍门：Spring后是阳线＝需求过剩；Spring后继续跌＝供应过剩。
总纲（市场本质交易法）：先考虑理论基础，再在图中找能确认理论基础的价量；先问趋势是什么／背景由买盘还是卖盘控制，操作才有方向。
A. 交易机会筛选 1. 先定大背景（趋势线／通道／超买超卖线）。"熊市中不能随意抄底，这是铁律。" 2. 熊市反转要件：①抛售高潮后出现二次测试，确认CM接盘后卖压减轻（供应枯竭）；②跌幅缩短、供应减少、需求乘机进入；③无论哪种都必须看到需求扩大；④必须等到右手边需求占上风后才行动，图形或指标信号不能替代。 3. 无需求反弹交易法（供应背景）：支撑上的无需求反弹极危险；确认带量突破支撑后，在第一个反弹中做空，要求反弹的蜡烛和成交量缩小。 4. 看跌（阻力／供应区）：SOT、UT、带量阴线、放量不涨、阴线跟随；看多（支撑／需求区）：低量Spring、停止行为、低量二次测试、低量回测JOC跳离点、垂直需求柱底部回测。 5. 相对强弱选股：大盘走弱时个股不创新低、坚挺于支撑，大盘上涨时个股涨幅更大即目标；再回个股图找入场信号。不必解读消息，只读大资金的价量行为。 6. 多时间框架：日线反转前小时线常提前出现上涨行为。冰线交易法：破冰后回测冰线或上行至前阻力区出停止行为＝做空点。 7. 不交易原则：震荡区内不交易；学会休息——"价量行为只有在吸筹或者派发的时候表现得更清晰"。
B. 进场点确定 - 位置：SOW或SOS的测试当中；Spring／震仓后的低量二次测试；JOC后低量回测跳离点；垂直需求柱底部回测；50%处的Spring。 - 必要条件（三件套）：①测试过程低量、小蜡烛（供应枯竭）；②出现停止行为（SOT／Spring／下影线／收于中点之上）；③随后需求确认——连续阳线、更高的高点低点收盘价＋递增成交量。 - 止损实例：UT做空止损在顶部高一个点；Spring做多止损在突破的最低点；"灾难性止损放在跳离区间蜡烛下方一个点"；日线最低点下面一个点。 - 目标位：做空→下方支撑、前跳离阻力位置（上坡的50%位置）；做多→上方前阻力／供应线、超买线。
C. 危机管理（止损与进场甄别） - 定义："所谓危机管理就是对你进场时机的甄别，这种甄别过程发生在进场后的1～3根或者3～5根蜡烛之内，一旦发现进场过早或者判断失误，要没有任何借口地立刻出场。" - 做多确认：连续上涨＋递增成交量、更高的高点低点收盘价；一旦出现小蜡烛小成交量反弹（需求匮乏）→立刻离场。做空确认：下跌伴随成交量递增，否则出场等候。 - 离场触发器：①日线阴线且成交量增长（供应恢复力量）→无论盈亏一定出场；②出现带量长阳或收于中间之上的下影线→做空立刻出场；③回落JOC跳离点出现高量阴线→等新的二次测试，若仍是高量阴线则放弃进场；④放量阴线回到区间内→立刻离场；⑤反弹后成交量立刻大幅缩小→做离场准备；⑥顶部出现UT并有卖盘跟随→在接下来的无需求上涨中离场；⑦向下突破死角→平仓；⑧出现失败的二次测试（阴线且成交量扩大）→彻底放弃入场计划。 - 反向确认：SOW必须由无量上涨确认；带量长阳向上突破跳空柱／阻力（需求战胜供应）则做空条件失效。