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template: sheet
theme: shadcn
title: 两轮口径并排对照
subtitle: 第一轮抓形态 · 第二轮抓收益 · 同一事件池同一算法
cols: 2
source: bundles_qfq 2015-01 至 2026-11-06 · 回踩事件 45428 次 · 基线 10 日均值 -0.64%
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两轮的公式各四段都在下面, 可直接复制。先看汇总, 再看逐轮分年, 你自己判断取哪套。

## 汇总对照 {span=2 meta="同一事件池 · 同一收益率口径"}

| 规则 | 样本 | 覆盖 | 10 日均值 | 胜率 | 启动率 | 正收益年 | 召回 46 只 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 基线 | 45428 | 100.0% | -0.64% | 43.0% | 6.65% | 4/12 | 43/43 |
| 第一轮 A并B | 15172 | 33.4% | -1.11% | 42.5% | 10.83% | 3/12 | 22/43 |
| 第二轮 S1 | 933 | 2.0% | +2.94% | 57.0% | 17.15% | 4/5 | 0/43 |
| 第二轮 S2 | 1044 | 2.3% | +0.07% | 47.1% | 2.78% | 8/11 | 0/43 |

```callout info 一句话分工
- 第一轮把 46 只抓回一半, 但收益为负, 胜率还低于基线。
- 第二轮一只 46 只都不抓, 但 S1 收益最高, S2 最稳。
- 想要命中形态选第一轮, 想要赚钱选第二轮, 两者是反向取舍。
```

## 逐轮 10 日均值 {span=2 meta="与基线同一年的对照"}

| 年份 | 基线 | 第一轮 A并B | 第二轮 S1 | 第二轮 S2 |
|---|---|---|---|---|
| 2015 | -1.82% | -1.58% (3247) | +4.93% (575) | 样本 2 |
| 2016 | +0.30% | +1.28% (937) | +0.38% (67) | +1.62% (35) |
| 2017 | -2.01% | -2.01% (366) | 样本 10 | +1.95% (106) |
| 2018 | -2.36% | -1.25% (893) | +1.24% (80) | -2.83% (203) |
| 2019 | -0.67% | -1.11% (1128) | -1.64% (21) | +0.31% (150) |
| 2020 | -0.33% | -1.16% (1351) | -3.85% (23) | +0.71% (115) |
| 2021 | +0.19% | -0.87% (1349) | -3.19% (20) | +0.68% (115) |
| 2022 | -1.09% | -2.29% (1190) | -4.17% (16) | -0.15% (77) |
| 2023 | -0.98% | -1.56% (580) | 样本 8 | +0.39% (85) |
| 2024 | +0.66% | +0.08% (1634) | +5.73% (48) | +2.25% (56) |
| 2025 | +1.10% | +0.12% (1138) | -5.87% (18) | +1.62% (52) |
| 2026 | -2.20% | -2.70% (1359) | -2.00% (47) | -1.22% (48) |

括号内为当年样本数, 少于 15 例只标数量不下结论。

## 逐轮胜率 {span=2 meta="同样按年"}

| 年份 | 基线 | 第一轮 A并B | 第二轮 S1 | 第二轮 S2 |
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 51% | 50% | 66% | 样本少 |
| 2016 | 48% | 51% | 51% | 69% |
| 2017 | 36% | 37% | 样本少 | 59% |
| 2018 | 35% | 40% | 41% | 33% |
| 2019 | 42% | 41% | 33% | 45% |
| 2020 | 42% | 39% | 39% | 50% |
| 2021 | 45% | 40% | 30% | 46% |
| 2022 | 40% | 38% | 25% | 47% |
| 2023 | 38% | 34% | 样本少 | 46% |
| 2024 | 46% | 44% | 60% | 52% |
| 2025 | 48% | 41% | 33% | 60% |
| 2026 | 37% | 37% | 36% | 48% |

```callout warn 胜率这一列很关键
- 第一轮 12 年里有 9 年胜率不高于基线, 这是它收益为负的直接原因。
- S1 只在 2015 与 2024 两年明显高于基线, 其余年份并不稳定。
- S2 胜率 9 年高于基线, 稳是它唯一的优势。
```

## 两轮重叠 {span=2}

| 组合 | 交集次数 | 说明 |
|---|---|---|
| 第一轮 与 S1 | 718 | S1 的 77% 落在第一轮内, 其余 23% 是第一轮漏掉的 |
| 第一轮 与 S2 | 37 | 几乎不重叠, 两类票互斥 |
| S1 与 S2 | 8 | 互斥 |
| 三档并集 | 16386 | 覆盖 36.1% 的宇宙 |

S1 可以看作第一轮 B 路的加严版: 深跌要求从 25% 提到 50%, 并要求回踩不破原点。

## 第一轮 选股公式 {span=2 meta="SWP · 抓 46 只那种形态"}

```text src=fml/r1_select.txt lines=1-16
```

## 第一轮 副图公式 {span=2 meta="SWP · 白线现价距原点, 青线回踩最低"}

标记为 T 首板, B 到位, S 启动。

```text src=fml/r1_sub.txt lines=1-25
```

## 第二轮 选股公式 {span=2 meta="LZ · 抓正收益的两类票"}

```text src=fml/r2_select.txt lines=1-16
```

## 第二轮 副图公式 {span=2 meta="LZ · 同一套两条线与三组标记"}

```text src=fml/r2_sub.txt lines=1-23
```

## 怎么选 {span=2}

```callout info 四条取舍
- 只想收窄候选池, 不在乎收益: 用第一轮 A并B, 覆盖 33.4%。
- 想要最高单笔期望: 用 S1, 但要接受每年只有 20 到 80 例。
- 想要年年在场: 用 S2, 代价是收益薄到接近交易成本。
- 两轮叠加没有意义: 交集只有 718 次, 且叠加后样本更少。
```

```callout err 共同局限
- 未计交易成本, 未处理涨跌停与停牌不可成交。
- 20 日窗口重叠, 未报 t 值; 依据是分年一致性与分期超额。
- S1 近年样本稀薄, S2 绝对收益接近零, 都不宜直接上生产。
- 46 只里 3 只不在事件表内, 分母固定为 43。
```