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四象量能 · 龙空龙（全部次日开盘口径）

进、出全用次日开盘价，双边扣 0.3% 成本

A

结论

13 年没有一年为正，最近 60 个交易日也是负的

147,119 笔：平均 −1.25%、中位 −1.85%、胜率 35.3%。组合层面年化 −65% 到 −77%，净值归零。

三种出场规则（断板次日开盘、T+2 开盘、T+3 开盘）全部为负，年化 −65% / −74% / −77%。
分年 13 年全负，最好的是 2014 年 −0.49%，最差 2018 年 −1.99%。
这不是指标的问题，是「次日开盘接力」这个动作本身的期望为负。

B

决定性变量只有一个：次日能不能继续涨停

连板	笔数	次日继续涨停率	涨停时收益	断板时收益	综合	打平所需胜率	缺口
首板	117,699	13.1%	+7.37%	−2.28%	−1.01%	23.6%	−10.5
2 板	17,785	24.7%	+5.55%	−4.40%	−1.95%	44.2%	−19.5
3 板	5,966	28.8%	+4.88%	−5.82%	−2.74%	54.4%	−25.6
4 板	2,502	29.7%	+5.61%	−7.38%	−3.53%	56.8%	−27.1
5 板	1,163	32.2%	+7.51%	−7.11%	−2.41%	48.6%	−16.4
6 板	598	35.5%	+6.18%	−5.71%	−1.49%	48.0%	−12.5
7-8 板	616	35.1%	+10.06%	−6.57%	−0.74%	39.5%	−4.4
9 板+	790	36.5%	+8.80%	−6.08%	−0.65%	40.9%	−4.4

打平所需胜率 = 断板亏损 ÷（涨停收益＋断板亏损）。实际胜率每一档都低于它，缺口最小的是 7 板以上（−4.4pp），最大的是 4 板（−27.1pp）。
首板：需要 23.6% 的次日涨停率才打平，现实只有 13.1%。
越高的板，单次涨停收益越大但断板惩罚也越重（4 板断板 −7.38%），所以中段最差。

C

特征过滤：没有一个条件能翻正

条件	笔数	平均	中位	胜率
全部	147,119	−1.25%	−1.85%	35.3%
首板	117,699	−1.01%	−1.60%	36.1%
2 板以上	29,420	−2.19%	−3.33%	32.1%
3 板以上	11,635	−2.56%	−4.26%	30.9%
量比<1.5	66,273	−1.58%	−2.19%	34.7%
量比≥3	30,554	−0.75%	−1.51%	36.2%
位置<35	45,503	−0.98%	−1.68%	35.5%
位置>70	61,114	−1.25%	−1.90%	36.7%
获利盘<10	43,363	−0.81%	−1.36%	37.9%
获利盘>30	89,630	−1.51%	−2.19%	33.6%
首板+获利盘<10	36,270	−0.64%	−1.19%	38.8%
首板+位置<35	38,041	−0.80%	−1.50%	36.1%

相对最好的是「首板 + 获利盘<10」−0.64%，仍然为负。
四象量能的位置、筹码在短线口径里方向一致（低获利盘、低位更好），但幅度不足以抵消接力的结构性负期望。

D

最近 60 个交易日（2026-08-07 → 11-06，60 个交易日）

连板	笔数	次日涨停率	涨停时	断板时	综合
首板	2,470	11.8%	+6.53%	−2.59%	−1.52%
2 板	326	19.0%	+6.26%	−4.42%	−2.39%
3 板	94	22.3%	+12.58%	−5.57%	−1.51%
4 板	46	30.4%	+12.36%	−5.57%	−0.11%
5 板	23	34.8%	+7.29%	−2.61%	+0.83%
6 板	10	20.0%	−0.65%	+3.54%	+2.70%

近 60 个交易日只有 5 板以上是正的，但只有 33 笔

5 板 +0.83%（23 笔）、6 板 +2.70%（10 笔）；4 板 −0.11% 基本打平；首板到 3 板全负。这点样本量不足以下结论，只能说近期的钱集中在最高标。

E

还有一层买不到

涨停事件 174,588 个，T+1 开盘能买到的只有 147,119 个——15.7% 因次日开盘即一字涨停被剔除。
被剔除的恰恰是最强的一批。剩下的样本本身就偏弱，所以实盘期望只会比 −1.25% 更差，不会更好。

F

要改就改这个

唯一算术上站得住的改法：等确认，不赌板

既然负期望来自「赌次日涨停」，那就不要在 T+1 开盘买，改成 T+1 涨停确认后再介入。

代价是买不到一字板，也就放弃了最强的一批。
换来的是把「13.1% 的赌中概率」换成「确认后 100% 的参与」，代价是买价更高。

但这条按「次日开盘」成交做不到：确认涨停只能收盘买或者再等一天，那时价格已经高位。
所以用这套口径（次日开盘）去证龙空龙，答案是证不出正期望；要正期望，必须换成交口径或换玩法（低吸、断板反包、龙头二波）。

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title: 四象量能 · 龙空龙（全部次日开盘口径）
subtitle: 进、出全用次日开盘价，双边扣 0.3% 成本
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## A 结论

```callout err 13 年没有一年为正，最近 60 个交易日也是负的
147,119 笔：平均 −1.25%、中位 −1.85%、胜率 35.3%。组合层面年化 −65% 到 −77%，净值归零。
```

- 三种出场规则（断板次日开盘、T+2 开盘、T+3 开盘）全部为负，年化 −65% / −74% / −77%。
- 分年 13 年全负，最好的是 2014 年 −0.49%，最差 2018 年 −1.99%。
- 这不是指标的问题，是「次日开盘接力」这个动作本身的期望为负。

## B 决定性变量只有一个：次日能不能继续涨停 {span=2}

| 连板 | 笔数 | 次日继续涨停率 | 涨停时收益 | 断板时收益 | 综合 | 打平所需胜率 | 缺口 |
|---|---:|---:|---:|---:|---:|---:|---:|
| 首板 | 117,699 | 13.1% | +7.37% | −2.28% | −1.01% | 23.6% | −10.5 |
| 2 板 | 17,785 | 24.7% | +5.55% | −4.40% | −1.95% | 44.2% | −19.5 |
| 3 板 | 5,966 | 28.8% | +4.88% | −5.82% | −2.74% | 54.4% | −25.6 |
| 4 板 | 2,502 | 29.7% | +5.61% | −7.38% | −3.53% | 56.8% | −27.1 |
| 5 板 | 1,163 | 32.2% | +7.51% | −7.11% | −2.41% | 48.6% | −16.4 |
| 6 板 | 598 | 35.5% | +6.18% | −5.71% | −1.49% | 48.0% | −12.5 |
| 7-8 板 | 616 | 35.1% | +10.06% | −6.57% | −0.74% | 39.5% | −4.4 |
| 9 板+ | 790 | 36.5% | +8.80% | −6.08% | −0.65% | 40.9% | −4.4 |

- 打平所需胜率 = 断板亏损 ÷（涨停收益＋断板亏损）。实际胜率每一档都低于它，缺口最小的是 7 板以上（−4.4pp），最大的是 4 板（−27.1pp）。
- 首板：需要 23.6% 的次日涨停率才打平，现实只有 13.1%。
- 越高的板，单次涨停收益越大但断板惩罚也越重（4 板断板 −7.38%），所以中段最差。

## C 特征过滤：没有一个条件能翻正

| 条件 | 笔数 | 平均 | 中位 | 胜率 |
|---|---:|---:|---:|---:|
| 全部 | 147,119 | −1.25% | −1.85% | 35.3% |
| 首板 | 117,699 | −1.01% | −1.60% | 36.1% |
| 2 板以上 | 29,420 | −2.19% | −3.33% | 32.1% |
| 3 板以上 | 11,635 | −2.56% | −4.26% | 30.9% |
| 量比<1.5 | 66,273 | −1.58% | −2.19% | 34.7% |
| 量比≥3 | 30,554 | −0.75% | −1.51% | 36.2% |
| 位置<35 | 45,503 | −0.98% | −1.68% | 35.5% |
| 位置>70 | 61,114 | −1.25% | −1.90% | 36.7% |
| 获利盘<10 | 43,363 | −0.81% | −1.36% | 37.9% |
| 获利盘>30 | 89,630 | −1.51% | −2.19% | 33.6% |
| 首板+获利盘<10 | 36,270 | −0.64% | −1.19% | 38.8% |
| 首板+位置<35 | 38,041 | −0.80% | −1.50% | 36.1% |

- 相对最好的是「首板 + 获利盘<10」−0.64%，仍然为负。
- 四象量能的位置、筹码在短线口径里方向一致（低获利盘、低位更好），但幅度不足以抵消接力的结构性负期望。

## D 最近 60 个交易日（2026-08-07 → 11-06，60 个交易日）

| 连板 | 笔数 | 次日涨停率 | 涨停时 | 断板时 | 综合 |
|---|---:|---:|---:|---:|---:|
| 首板 | 2,470 | 11.8% | +6.53% | −2.59% | −1.52% |
| 2 板 | 326 | 19.0% | +6.26% | −4.42% | −2.39% |
| 3 板 | 94 | 22.3% | +12.58% | −5.57% | −1.51% |
| 4 板 | 46 | 30.4% | +12.36% | −5.57% | −0.11% |
| 5 板 | 23 | 34.8% | +7.29% | −2.61% | +0.83% |
| 6 板 | 10 | 20.0% | −0.65% | +3.54% | +2.70% |

```callout warn 近 60 个交易日只有 5 板以上是正的，但只有 33 笔
5 板 +0.83%（23 笔）、6 板 +2.70%（10 笔）；4 板 −0.11% 基本打平；首板到 3 板全负。
这点样本量不足以下结论，只能说近期的钱集中在最高标。
```

## E 还有一层买不到

- 涨停事件 174,588 个，T+1 开盘能买到的只有 147,119 个——**15.7% 因次日开盘即一字涨停被剔除**。
- 被剔除的恰恰是最强的一批。剩下的样本本身就偏弱，所以实盘期望只会比 −1.25% 更差，不会更好。

## F 要改就改这个

```callout info 唯一算术上站得住的改法：等确认，不赌板
既然负期望来自「赌次日涨停」，那就不要在 T+1 开盘买，改成 T+1 涨停确认后再介入。
- 代价是买不到一字板，也就放弃了最强的一批。
- 换来的是把「13.1% 的赌中概率」换成「确认后 100% 的参与」，代价是买价更高。
```

- 但这条按「次日开盘」成交做不到：确认涨停只能收盘买或者再等一天，那时价格已经高位。
- 所以用这套口径（次日开盘）去证龙空龙，答案是**证不出正期望**；要正期望，必须换成交口径或换玩法（低吸、断板反包、龙头二波）。