海底捞月统一版 × 缠论/威科夫 · 第二阶段实验记录

日期：2026-10-19
基准口径：精确生产门控 C/u≥4%（非P95）；买 SD≥10&EF≥4 次日开盘；卖 WZ20≥60 次日开盘；灾难线−30%收盘触发；40日兜底；K=10槽；cost=0.1%。
B0 基准（2014-01-01~2026-09-18）：年化 16.38% / MDD −53.6% / Calmar 0.306 / 402笔 / 胜率 67.2%。
本阶段状态：全部候选规则测试完毕，无一提升生产风险调整收益；生产公式未做任何修改。

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EXP-01 amp6（买点振幅≥6%）稳健性 — 失败

数据：phase2_stability.json

段	B0 Calmar	amp6 Calmar	Δ
2014-2016	0.050	0.048	−0.002
2017-2019	0.852	0.964	+0.112
2020-2022	1.601	0.678	−0.924
2023-2026	0.835	0.782	−0.052

• 样本外（2022-2026）：B0 0.638 vs amp6 0.512（−0.126）
• 随机选槽×3（rank=random）：B0 均值 0.295 vs amp6 均值 0.244；amp6 单次 MDD 最低 −78.0%
• 全期 Calmar 0.361 vs 0.306 的"改善"本质：2014-2016 段 MDD 收窄（−53.6%→−43.3%）造成，而该段年化反而下降（2.67%→2.09%）
• 结论：增益仅源于单一段落且无样本外一致性 → 判定未证明，不采纳。

EXP-02 EF 六项事件级消融 — 完成（发现 X6 负向、X1 正贡献）

数据：phase2_ef_group.json（C4 事件 47,620 个；前瞻=次日开盘买入→5/10/20日收盘）

门控主效应（本轮最重要的发现）：

组	n	f20	胜率20d
全市场基线（所有K线）	15,897,042	+1.50%	49.5%
gate_on（门控日C4）	37,610	+18.59%	84.2%
gate_off（非门控日C4）	10,010	+1.82%	50.2%

门控日单条件即产生 ~10倍的前瞻差异；这是体系的核心alpha，任何候选过滤器的量级都无法与之相比。

单项 X 消融（事件级）：

项	on f20	off f20	判读
X1 RSI≤25	15.95%	12.07%	正贡献；门控日内 on 19.59% vs off 15.16%（+4.4pp，最大）
X2 DP20≤−15	15.42%	4.17%	几乎全占（off 仅1,487）
X3 连阴≥4	15.46%	14.08%	弱
X4 DP60≤−20	15.22%	5.12%	几乎全占（off 仅728）
X5 BL20≤−15	15.13%	6.96%	几乎全占（off 仅381）
X6 MV5跳变≥1.5	5.83%	15.39%	负向（门控日内 16.70% vs 18.62%，仍负）

• "刚好凑第4项"的组（dropXk_below）系统性差于"5-6项"组：X1 12.96%、X3 10.96%、X6 5.44%（n=376）
• X2/X4/X5 三者两两 Jaccard 0.958~0.980（第一阶段已确认冗余）
• 结论：X6 建议关注（影响面0.8%，未改）；X1 是 EF 里信息量最大的一项；"深度单调"是真实效应。

EXP-03 vr（当日量比）事件级+回测级 — 事件级强正、回测级失败

数据：phase2_ef_group.json、phase2_vr_backtest.json

事件级（门控日内，C4 事件）：

vr桶	n	f20	胜率20d
<1.0（缩量）	13,963	16.06%	80.9%
1.0-1.5	11,436	16.63%	83.7%
1.5-2.5	9,040	22.37%	88.3%
2.5-4	2,124	29.58%	92.6%
≥4	307	20.18%	83.7%

回测级（K=10槽、门控、成本、base60卖点）：

配置	年化	MDD	Calmar	笔	胜率
B0（对照）	16.38%	−53.6%	0.306	402	67.2%
vr≥1.5	16.33%	−67.0%	0.244	370	71.6%
vr≥1.5且非X6	16.08%	−67.0%	0.240	354	72.3%
vr≥2.0	13.96%	−63.2%	0.221	301	74.1%

• 胜率上升（+4~7pp）但 MDD 大幅恶化（−53.6%→−67.0%）；分段仅 2017-2019 改善，其余三段全部劣化；OOS 0.496 vs B0 0.638
• 失败原因（方法论级）：放量事件"平均在20日后反弹"，但持有路径深（恐慌未结束），−30%灾难线触发率上升，导致实际回测被止损截断。事件级 f20（不计路径）无法代表回测结果。此为"事件级≠回测级"的标准案例，后续所有候选必须两级都看。

EXP-04 威科夫标签（sb/st/spring）— 完成（sb与st负向、spring微正但回测失败）

数据：phase2_wyckoff_tags.json、phase2_spring_backtest.json

事件级全样本：

标签	on f20	off f20	判读
sb 下影≥50%	12.57%	15.89%	负向（"长下影见底"证伪）
clpos 收盘≥振幅60%	16.80%	15.53%	弱正
spring 假破收回	17.24%	15.48%	弱正（+1.8pp）
st 缩量回踩前低	9.16%	16.58%	强负向（"二次测试"简化版证伪）
c1 60日区间下探失败	17.02%	15.51%	弱正（+1.5pp）

门控日内：spring on 20.49% vs off 18.29%（+2.2pp）；c1 on 20.34% vs off 18.32%。

回测级：

配置	年化	MDD	Calmar	笔	OOS Calmar
B0	16.38%	−53.6%	0.306	402	0.638
spring	7.52%	−42.8%	0.176	226	−0.027
spring&clpos	9.60%	−31.8%	0.302	162	0.290
wycp((spring|st)&clpos)	8.82%	−31.8%	0.278	164	0.249
c1	10.02%	−32.7%	0.307	220	0.079

• 事件级 +2pp 的优势在回测级全部消失：交易数减半（复利损失）+ 无 Calmar 提升 + OOS 全面劣化
• 结论：威科夫"停止行为""二次测试"的简单单日代理不可用；"假破收回/区间下探失败"有微弱正向信息，但不足以支撑硬过滤。

EXP-05 cf60（卖点回落确认）复核 — 失败（精确口径）

数据：phase1_exact_gate.json

配置	年化	MDD	Calmar	笔
B0	16.38%	−53.6%	0.306	402
cf60（WZ60且收阴才卖）	15.11%	−52.5%	0.288	382
amp6+cf60	15.66%	−42.3%	0.371	388

精确门控下 cf60 全面弱于基线（与 P95 口径下的旧结论相反）；组合的主要贡献来自 amp6 的 MDD 效应（而 amp6 已被 EXP-01 否决）。

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综合证据等级表

候选	知识来源	事件级	回测级	稳健性	证据等级
门控 C/u≥4% 保留	现有体系	+18.6% vs +1.8%	—	—	已有数据支持（体系核心）
X1 RSI深度 保留	现有体系	门控内 +4.4pp	—	—	已有数据支持
X2/X4/X5 冗余	现有体系	覆盖率97-99%	—	—	已有数据支持（重复计数）
X6 负向	现有体系	on 5.8% vs off 15.4%	—	—	已有数据支持（影响面小）
amp6	威科夫	—	全期+但分段崩塌	OOS劣/随机不稳	测试失败
cf60	缠论/威科夫	—	0.288<0.306	—	测试失败
vr≥1.5 放量	威科夫	+6~13pp强正	0.244<0.306	OOS劣	测试失败（事件级≠回测级）
sb 下影	威科夫	负向	未测	—	证伪
st 二次测试	威科夫	强负向	未测	—	证伪
spring 假破收回	威科夫	+1.8pp	0.176/0.302	OOS劣	测试失败
c1 区间下探失败	缠论	+1.5pp	0.307≈B0	OOS 0.079	测试失败

方法论教训（固化）

1. 事件级 f20 不能代表回测：不包含路径回撤、灾难线触发、槽位竞争与复利——vr 案例中 +13pp 的事件级优势在回测级变成 −0.062 Calmar。
2. 全期 Calmar 改善可能是单段假象：amp6 的全期 0.361 全部来自 2014-2016 段的 MDD 错位；判据必须是"4段中≥3段改善 + OOS 一致"。
3. 硬过滤减少交易数 = 复利损失：所有失败候选都有"笔数下降"特征（402→226/162/370）。若候选不能保持交易数，需有明确更强的单笔期望或风险改善才可接受。
4. 买点端单条件空间已近饱和：SD/EF 已用 10+6 项编码价格偏离/超跌/量能；两书的单日特征（下影、假破、放量）与现有条件高相关，边际信息不足。

下一步（3-5 个最有价值问题）

1. 软评分而非硬过滤：本轮全部失败于硬过滤。测试"不改交易集合、只改排序/仓位"的用法：如 spring_cp 标签给候选加 rank 权重（不减少交易数）。成功判据：交易数不变前提下 Calmar/OOS 提升。
2. 卖点路径优化：对 B0 的 402 笔做逐笔 MFE/MAE 分析，检验灾难线 −30% 与 WZ60 卖点的路径效率（提前止损阈值成对检验：−20% vs −30% 开关对照）。这是唯一未系统性探索的维度。
3. 门控精细化：门控是主效应（10x）。在统一版口径下对 C/u 阈值做 3.0%~5.0% 敏感性网格 + OOS；检查 4% 是否真是高原顶点。判据：分段一致性 + OOS 不劣。
4. 缠论多周期：日线代理失败，但存在 202 只标的的 15 分钟数据。可测"日线C4 + 15/30分钟级下探失败确认"的事件级→回测级两级验证。
5. X6 清理（低优先）：X6 负向但影响面仅 0.8%；若后续改动 EF，可测"EF'=X1-X5 五项≥4"或 X6 降权。判据：交易数变化<10%。

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附件：phase2_stability.json / phase2_ef_group.json / phase2_vr_backtest.json / phase2_wyckoff_tags.json / phase2_spring_backtest.json / phase2_wyckoff_tags_map.npz