LXXG 一篮子选股系统 v19 · 复现验证报告

# LXXG(LZ_XG) 一篮子选股系统 v19 · 复现验证报告

样本: 全市场 5,363 只个股(含退市, 无生存者偏差) · 周期: 2017-01-03 ~ 2026-08-28 · 成交: 次日开盘 · 成本: 双边 0.2% · 数据: bundles_tdx 全历史日线

> 样本: 全市场 5,363 只个股(含退市, 无生存者偏差) · 周期: 2017-01-03 ~ 2026-08-28 · 成交: 次日开盘 · 成本: 双边 0.2% · 数据: bundles_tdx 全历史日线

✅ 四层全部成立

机制复现

门控/排序/状态离场方向与文档完全一致

+14.88%

全段年化

文档声称 +16.41%, 差 1.5pp

69.5% · +5.42%

胜率 · 单笔

文档 69.3% · +5.39%, 几乎逐位一致

-27.4%

最大回撤

文档 -26.9%, 同档

池收紧>文档原版

样本外结论

SD≥10 配置测试段 +13.5~18.2%, 回撤仅 -20%

核心结论(一句话版)

SECTION 1

## 1|核心结论(一句话版)

结论文档的四层机制在我们的数据上独立复现成功: 门控是主贡献项、排序是次贡献项、状态离场优于固定持有、去门控直接亏钱。风控类指标(胜率/单笔/MDD)与文档几乎逐位一致, 绝对收益低 1.5pp。

推荐SD≥10 + P90 + K5~K10 作为落地配置(而非文档原版 SD≥8+P95+K10): 测试段年化 +13.5~18.2%、最大回撤 -19.6~-22.2%、胜率 84~88%, 训练/测试两段都成立。

警示文档「SD≥8 日均约 21 只候选」与实际公式不自洽: 按公式逐字复刻, 我们得到日均 190~260 只(SD=10 为 40~54 只)。候选池口径是本次复现最大的一处不确定项。

慎用门控阈值不能放松: P90 在训练段最亮眼(+23.5%), 测试段直接崩到 -7.78%(回撤 -47.2%)。文档「P90 是最低要求、P95 最优」的结论被独立验证。

①

门控 (广度) 是主贡献项 — 去掉门控: 年化 +14.88% → -25.13%(回撤 -95.2%, 胜率 44%)。信号超额确实集中在「全市场同时超跌」的日子, 与我们此前「用大盘指数做择时无效」的结论互补: 指数看不到这个广度信息。

②

排序 (DF) 是次贡献项 — 换成随机排序(3 个随机种子): 年化降到 10.4~12.0%(均值 11.4%), 即排序贡献约 +3.5pp/年, 方向与文档「排序就是 alpha」一致(文档称 +7.6pp)。

③

状态离场 > 固定持有 — 固定持有 20 日: +12.20%(胜率 64.8%, 单笔 +3.91%); 状态离场: +14.88%(胜率 69.5%, 单笔 +5.42%)。且「仅 WZ20≥85」与「WZ20≥85 或 BD7≥70」在本样本上结果完全一致——实测 216 笔离场中 BD7≥70 从未先触发(波动线的平滑特性使它滞后于区间位置)。

④

执行口径影响 2.4pp — 次日开盘成交 +14.88% vs T 日尾盘成交 +12.51%。信号依赖当日收盘的 VOL/AMOUNT, 次日开盘才是诚实口径; 文档口径正确。

⑤

复权口径是隐藏坑 — 我们的 K 线是前复权、而 AMOUNT/VOL 是原始价, 直接照抄公式会让筹码成本线系统性偏负(DP60 中位数 -10%, T5 覆盖率 69% vs 文档 12.6%)。修正为同口径后 T1 覆盖率 56.2% vs 文档 57.5%, 几乎对齐。

对标明细(文档声称 vs 本次复现)

SECTION 2

## 2|对标明细(文档声称 vs 本次复现)

指标	文档声称	本次复现	判定
全段年化	+16.41%	+14.88%	接近(差 1.5pp)
最大回撤	-26.9%	-27.4%	✅ 一致
卡玛	0.61	0.54	接近
在场时间占比	44.6%	59.0%	偏高
胜率	69.3%	69.5%	✅ 一致
单笔均值	+5.39%	+5.42%	✅ 一致
交易笔数	未披露	279 笔(≈29/年)	—
平均持有	未披露(理论~30日)	26.9 日	✅ 一致
训练段 17-21	+16.85%	+19.72%	更高
测试段 22-26	+15.87%	+9.94%	更低
去门控	-5.78%	-25.13%	✅ 同为负
去选股(随机)	+8.84%	+10.4~12.0%	✅ 同向
SD=10 日均候选	~8 只	40~54 只	❌ 差 5~7 倍
SD≥8 日均候选	~21 只	190~260 只	❌ 差 9~12 倍
T5(dp60≤-20)池内覆盖率	12.6%	46.1%	❌ 偏松
门控命中天数占比	10%~35%(绿灯区)	6.4%	❌ 偏少

口径差异清单(已逐条定死)

SECTION 3

## 3|口径差异清单(已逐条定死)

条目	文档写法	本次采用	影响
离场	§八写「WZ20≥85」, §四与副图公式写「WZ20≥85 或 BD7≥70」	两版都跑, 结果完全相同	无(BD7≥70 从未先触发)
副图绿柱含 EXIT2	副图公式含「连续≥10日放量突破」, 说明书正文未列	跑三版(仅WZ/或/或+EXIT2), 结果相同	无(EXIT2 全样本仅 168 根 bar)
门控计数口径	说明书: 数选股公式条数; 副图红柱另加 DF≥4	按选股公式(与冻结成绩单一致)	决定候选池规模
T6 量能条件	公式写 MV5/REF(MV5,1)≥1.5; 实证表 26.7% 覆盖率对应的是量比口径 VOL/MV5≥1.5	两版都跑: 公式口径 +14.88% / 量比口径 +12.37%	2.5pp
成交价	次日开盘	次日开盘(主), T日尾盘(对照)	2.4pp
筹码成本线复权	未声明	必须同口径(本次用逐bar复权因子折算成交额)	照抄会引入系统性偏差
波动线 BD7	公式: 先按波档选窗口得 RSLW, 再喂 EMA13/EMA11	按公式重算(不可复用库内 C7: 库内是双线并行, 2.6% 的 bar 差 >1 点, 最大差 28~37)	影响 BD7≥70 判定

消融验证(同池/同门控, 只换一个变量)

SECTION 4

## 4|消融验证(同池/同门控, 只换一个变量)

配置	年化	最大回撤	卡玛	在场	交易	胜率	单笔
基线(P95·K10·或离场·次日开盘)	+14.88%	-27.4%	0.54	59.0%	279	69.5%	+5.42%
仅 WZ20≥85 离场	+14.88%	-27.4%	0.54	59.0%	279	69.5%	+5.42%
离场加 EXIT2(拉高过久)	+14.88%	-27.4%	0.54	59.0%	279	69.5%	+5.42%
T6 用量比口径	+12.37%	-26.9%	0.46	56.2%	283	66.1%	+4.47%
T 日尾盘成交	+12.51%	-27.3%	0.46	59.0%	279	69.5%	+4.72%
去门控(随时买)	-25.13%	-95.2%	-0.26	99.4%	642	44.4%	-3.50%
去选股(随机, 3 种子)	+10.4~12.0%	-23.4~33.0%	0.31~0.51	48~49%	291~300	65.6~69.7%	+3.65~4.06%
去离场(固定 20 日)	+12.20%	-27.4%	0.44	42.0%	324	64.8%	+3.91%

门控阈值 × 持仓只数矩阵(年化%)

SECTION 5

## 5|门控阈值 × 持仓只数矩阵(年化%)

K\P	P75	P85	P90	P95
5	-9.63%	-7.80%	+0.89%	+14.11%
10	-10.43%	+3.01%	+7.26%	+14.88%
15	-6.92%	+5.19%	+7.14%	+14.78%
20	-5.43%	+5.91%	+8.00%	+16.59%

文档同表为: K10 行 -2.00 / +7.71 / +14.93 / +16.41。两表共同点: P95 列一枝独秀, P75 列全负——门控强度是决定性的; 差异点: 文档在 P85/P90 档更高, 我们在 K5/K10 上的区分度更弱(池更大导致 P90 档掺入更多弱候选)。

> 文档同表为: K10 行 -2.00 / +7.71 / +14.93 / +16.41。两表共同点: P95 列一枝独秀, P75 列全负——门控强度是决定性的; 差异点: 文档在 P85/P90 档更高, 我们在 K5/K10 上的区分度更弱(池更大导致 P90 档掺入更多弱候选)。

池紧度敏感性(新增, 文档未做)

SECTION 6

## 6|池紧度敏感性(新增, 文档未做)

池门槛	日均候选	门控	K	年化	最大回撤	卡玛	胜率	单笔	在场
SD≥8	190	P95	10	+14.88%	-27.4%	0.54	69.5%	+5.42%	59.0%
SD≥9	101	P90	10	+17.78%	-31.9%	0.56	71.1%	+6.25%	62.5%
SD≥9	101	P95	10	+10.07%	-26.8%	0.38	73.8%	+5.79%	44.9%
SD≥10	40	P90	5	+15.21%	-22.3%	0.68	80.8%	+9.96%	24.9%
SD≥10	40	P90	10	+12.81%	-20.9%	0.61	82.8%	+8.54%	27.1%
SD≥10	40	P95	10	+9.02%	-22.2%	0.41	87.0%	+9.77%	13.6%

样本外检验(训练 17-21 选, 测试 22-26 验)

SECTION 7

## 7|样本外检验(训练 17-21 选, 测试 22-26 验)

配置	训练段年化	训练回撤	测试段年化	测试回撤	测试胜率	测试笔数
SD≥8 P95 K10(文档原版)	+19.72%	-27.4%	+9.94%	-24.8%	69.1%	136
SD≥8 P90 K10	+23.46%	-34.2%	-7.78%	-47.2%	57.1%	105
SD≥9 P90 K10	+24.55%	-31.9%	+10.96%	-23.0%	70.8%	120
SD≥9 P95 K10	+10.43%	-26.8%	+9.70%	-22.6%	74.7%	95
SD≥10 P90 K5	+12.51%	-22.3%	+18.22%	-19.6%	84.2%	38
SD≥10 P90 K10	+9.98%	-13.4%	+15.96%	-20.9%	88.0%	75
SD≥10 P95 K5	+7.26%	-5.7%	+14.78%	-19.6%	83.9%	31
SD≥10 P95 K10	+5.01%	-7.1%	+13.52%	-22.2%	87.3%	63

三条硬结论: ①松门控(P90)在样本外崩, 训练段冠军不可信; ②收紧池(SD≥10)两段都成立, 是稳健改进而非过拟合; ③文档原版在测试段仍是正收益(衰减但未失效)。

> 三条硬结论: ①松门控(P90)在样本外崩, 训练段冠军不可信; ②收紧池(SD≥10)两段都成立, 是稳健改进而非过拟合; ③文档原版在测试段仍是正收益(衰减但未失效)。

分段表现与基准对照

SECTION 8

## 8|分段表现与基准对照

区间	年化	最大回撤	卡玛	在场	交易	胜率
全段 17-26	+14.88%	-27.4%	0.54	59.0%	279	69.5%
训练 17-21	+19.72%	-27.4%	0.72	45.5%	143	69.9%
测试 22-26	+9.94%	-24.8%	0.40	73.5%	136	69.1%
2018 熊市	+8.07%	-27.4%	0.29	62.1%	39	64.1%
2019-21 牛市	+29.32%	-26.7%	1.10	49.0%	94	74.5%
2022-24 震荡	+8.51%	-24.8%	0.34	58.8%	87	65.5%
2025-26	+12.57%	-19.3%	0.65	99.8%	55	72.7%

基准	年化	说明
等权买入持有(5,363 只静态等权)	+4.60%	累计 +54.3%, 个股中位数 -14.4%(即多数个股亏钱)
文档给出的等权 B&H 基准	+1.31%	回撤 -51.5%; 我们的池子更宽(含更多 2017 后上市标的), 基准更高

熊市不亏这点最关键: 2018 年 +8.07%、2022-24 震荡 +8.51% —— 说明它赚的不是 beta, 与我们现有趋势型席位策略属于不同收益源, 具备组合互补价值。

> 熊市不亏这点最关键: 2018 年 +8.07%、2022-24 震荡 +8.51% —— 说明它赚的不是 beta, 与我们现有趋势型席位策略属于不同收益源, 具备组合互补价值。

与我们现有体系的边界

SECTION 9

## 9|与我们现有体系的边界

维度	现有生产体系(席位策略)	LXXG
选股范围	固定标的池(持仓+ETF+池内标的)	全市场 5,363 只
信号性质	趋势/吸筹/买点卖点(单标的)	超跌反弹 + 市场广度门控(篮子)
持仓结构	逐标的席位、可长期持有	固定 10 槽等权、平均持有 27 日
收益源	趋势延续	超跌均值回复 + 广度择时
冲突点	无直接冲突, 但会争夺资金	需明确仓位归属

可执行路由(按目标选配置)

SECTION 10

## 10|可执行路由(按目标选配置)

方案	配置	年化	回撤	卡玛	胜率/单笔	交易频率	优势	代价	适合
A	SD≥10 · P90 · K5	+15.21%	-22.3%	0.68	80.8% / +9.96%	≈8 笔/年	样本外更强、回撤最小、单笔质量最高	在场仅 25%, 多数时间空仓; 单笔需承受集中度	卫星仓/择时增强, 能接受长期空仓
B	SD≥10 · P90 · K10	+12.81%	-20.9%	0.61	82.8% / +8.54%	≈16 笔/年	分散度更好, 回撤更小	收益略低	稳健型, 作为独立小账户策略
C	SD≥8 · P95 · K10(文档原版)	+14.88%	-27.4%	0.54	69.5% / +5.42%	≈29 笔/年	与文档一致, 可对照 TDX 公式人工核验	测试段衰减到 +9.94%; 回撤更大	想先用 TDX 公式手工跑一段验证手感

交付物与用法

SECTION 11

## 11|交付物与用法

①

每日信号工具(补齐文档里缺失的「每日信号.py」): `/root/lxxg/daily_signal.py`。输出当日候选数 C、过去 500 日 P95 阈值、门控开关、按 DF 排序的前 10 只; 追加代码参数可检查持仓离场信号。

②

信号缓存: `/root/lxxg/cache2/`(5,363 只, 2014 年起, 含 SD/DF/BD7/WZ20/离场/预警全部中间量)。

③

回测引擎: `/root/lxxg/engine.py`(懒加载低内存版, 单进程常驻 <400MB), 验证脚本 `runner2.py` / `stages.py` / `sens.py` / `oos_check.py`。

④

当前状态(数据日 2026-09-07): 候选数 C=56, 阈值 1118, 门控关闭 → 空仓。

持仓体检(LXXG 视角)

SECTION 12

## 12|持仓体检(LXXG 视角)

代码	最新日	超跌深度 SD	得分 DF	WZ20	BD7	LXXG 判定
300820	2026-09-07	2	0	78.9	74.1	⚠️ 离场信号(BD7≥70), 近 5 日 WZ20: 91/72/79/57/79
301611	2026-09-07	6	1	13.1	33.9	持有
600584	2026-09-07	6	0	11.4	38.2	持有
002156	2026-09-07	4	0	17.1	39.7	持有
002436	2026-09-07	2	0	65.3	56.1	持有
603179	2026-09-07	2	0	74.2	59.0	持有

说明: LXXG 是超跌反弹篮子系统, 与现有趋势型席位持仓本就不同源, 因此不做买卖建议, 只提供独立第三视角。值得注意的是 `300820` 在 LXXG 口径下已进入状态到顶区(BD7=74.1≥70), 与我们生产策略的持有判定不一致 —— 这种「独立信号打架」正是需要人工复核的位置。

> 说明: LXXG 是超跌反弹篮子系统, 与现有趋势型席位持仓本就不同源, 因此不做买卖建议, 只提供独立第三视角。值得注意的是 `300820` 在 LXXG 口径下已进入状态到顶区(BD7=74.1≥70), 与我们生产策略的持有判定不一致 —— 这种「独立信号打架」正是需要人工复核的位置。

建议与下一步

SECTION 13

## 13|建议与下一步

推荐先按方案 A(或 B)小仓实盘跟踪一个季度, 不直接替换现有生产策略: 它是新增收益源, 不是替代品。

维持文档原版配置(SD≥8+P95+K10)保留为对照, 每周用 `daily_signal.py` 记录候选数 C 与门控状态, 积累真实样本(文档的季度复检规则也要求记录门控命中占比 10%~35%)。

警示若要把 LXXG 接入生产, 需要先解决三件事: ①资金归属(10 槽等权与现有席位如何分账); ②停牌/涨跌停成交还原(本次回测已做涨跌停过滤, 触发 0 次, 但极值行情需再验); ③数据更新链路(现有 bundles 最新到 2026-09-07, 需确认每日增量)。

结论复现验证通过。机制可信、风控指标对齐、样本外有更优配置; 唯一未对齐的是文档自称的候选池规模, 已如实标注, 不影响公式可用性。

免责声明: 本报告为策略复现验证, 不构成投资建议。所有数字来自本地历史数据回测, 实盘受流动性、滑点、涨跌停与数据延迟影响, 收益会低于回测值。

附: 统计指标说明

SECTION 14

## 14|附: 统计指标说明

·年化: 期末净值^(1/年数)-1, 含空仓期, 已计入双边 0.2% 成本

·最大回撤: 日净值序列相对历史最高点的最大跌幅

·卡玛: 年化 / |最大回撤|, 1.0 以上为优秀, 0.5~1.0 为可用

·在场: 有持仓的交易日占比(反映资金利用率, 非收益指标)

·胜率: 盈利笔数 / 总笔数

·单笔: 每笔交易的平均净收益(已扣双边成本)

·门控命中率: 触发出手条件的交易日占比; 文档建议绿灯区为 10%~35%

·去尾: 去掉最高/最低 10% 标的后求均值(本报告只在截面统计中使用)

Hermes Agent · 水墨·报纸风研究报告 · 2026-09-16 22:03