池: 中证1000 当前成分快照(csindex 2026-09-20) 1000 只 → 可交易非ST 878 只(剔科创/北交/ST) · 周期 2014-01~2026-09-18 · 唯一变量 = 池 与 门控开关 · K=10/DF≥4/12%止损/EXITW/40日/次日开盘/0.1%每边
-0.1%
不门控·全市场
年化 · 回撤 −69% —— 门控不能拆
+15.5%
不门控·中证1000
年化 · 回撤 −47.5%（快照池, 偏乐观）
+17.5%
门控·中证1000
同池仍胜出 · 单笔 +5.65%
2015-07-09
崩跌样本
峰值起 7 个交易日 −47.5%
结论"不门控"在全市场是毁灭性的(生产版 −0.09%/年·回撤 −69%; 二次开发 −4.83%/年·回撤 −82%); 即便限定中证1000, 裸跑也只有 +15.5%(生产)/+10.4%(二次), 且回撤 −47.5%~−56.7% —— 风险调整后全面劣于同池门控版
推荐门控是这套策略的命脉(不止择时, 还保单笔质量): 中证1000池内 门控 17.46% vs 不门控 15.53%; 单笔 +5.65% vs +3.31%, 胜率 62% vs 55%。维持门控口径
警示本测试的中证1000用当前成分快照, 存在生存偏差(现成分=活到今天的中盘股) → 数字偏乐观; 真实历史成分会更差。另: 快照含科创板成分(权限外)已剔除 122 只
①
"平时也运行"的代价集中两处: 单笔质量下降(55% 胜率)与回撤翻倍(2015-07-09 谷, 小盘超跌篮子 7 个交易日 −47.5%)
②
门控的防护体现在 2018: 全市场裸跑 −57.8%, 中证1000裸跑 −21.4%, 而门控版 +2.6%(1000)/+0.2%(全市场参考)
| 配置 | 年化 | 最大回撤 | Calmar | 交易 | 胜率 | 单笔 | 在场 | 门开天数 |
|---|
| 生产版·全市场·门控(现状参考) | +21.51% | -25.1% | 0.856 | 464 | 65% | +6.18% | — | 179 |
| 生产版·中证1000·门控 | +17.46% | -47.5% | 0.367 | 431 | 61.7% | +5.65% | 49.2% | 183 |
| 生产版·中证1000·不门控 | +15.53% | -47.5% | 0.327 | 706 | 55.1% | +3.31% | 83.3% | 全开 |
| 生产版·全市场·不门控 | -0.09% | -69.0% | -0.001 | 1041 | 47.9% | +0.58% | 92.3% | 全开 |
| 二次开发·全市场·门控(现状参考) | +16.74% | -35.0% | 0.478 | 475 | 62% | +5.04% | — | 179 |
| 二次开发·中证1000·门控 | +17.25% | -53.0% | 0.326 | 485 | 60.6% | +4.97% | 52.4% | 183 |
| 二次开发·中证1000·不门控 | +10.42% | -56.7% | 0.184 | 898 | 51.8% | +2.03% | 93.4% | 全开 |
| 二次开发·全市场·不门控 | -4.83% | -81.8% | -0.059 | 1205 | 48.4% | +0.06% | 97.3% | 全开 |
①
回撤核对: 生产版两配置的 −47.53% 同为 2015-06-30 峰 → 2015-07-09 谷(7 个交易日); 二次开发 −53.0%~−56.7% 同段。崩跌期门控本就大开(候选爆量), 保护有限
②
中证1000限制对"门控版"的净代价(对比全市场): 生产版 −4.05pp/年, 回撤 −25.1%→−47.5%; 二次开发 +0.51pp 但回撤 −35.0%→−53.0%
| 年份 | 生产·1000·门控 | 生产·1000·裸跑 | 二次·1000·门控 | 二次·1000·裸跑 | 生产·全市场·裸跑 |
|---|
| 2014 | +12.3% | +13.4% | +14.0% | +10.5% | +5.1% |
| 2015 | +10.7% | +11.5% | +6.8% | +13.9% | +8.4% |
| 2016 | -10.1% | -7.1% | -10.2% | +6.2% | +17.3% |
| 2017 | +16.5% | +4.3% | +2.7% | -16.7% | -16.7% |
| 2018 | +2.6% | -21.4% | +4.4% | -23.5% | -57.8% |
| 2019 | +45.7% | +23.7% | +63.0% | +19.5% | +33.3% |
| 2020 | +28.2% | +24.1% | +38.0% | +25.9% | +24.6% |
| 2021 | +34.3% | +63.8% | +29.9% | +46.7% | +14.9% |
| 2022 | -5.4% | -1.9% | -10.4% | -9.7% | -16.5% |
| 2023 | +19.5% | +10.9% | +31.2% | +24.5% | +0.2% |
| 2024 | +14.3% | +38.5% | +17.7% | +11.9% | -14.4% |
| 2025 | +27.6% | +23.9% | +34.0% | +34.2% | +16.4% |
| 2026 | +34.8% | +26.0% | +14.9% | +2.3% | +17.4% |
·池 = 中证1000当前成分快照(csindex, 2026-09-20抓取) ∩ 可交易池(沪/深主板+创业板) ∩ 非ST/退市; 门控版计数按中证1000口径各自序列计算(P95, 窗口380)
·生存偏差: 现成分股=活到今天的标的, 历史回测偏乐观; 结果的绝对水平(尤其中证1000裸跑的 +15%)需打折理解, 方向性结论(门控>裸跑)不受影响
·交易口径与既有回测一致: K=10、DF≥4、EXITW离场、40日上限、12%固定止损、次日开盘成交、0.1%/边成本; 监管60日/isST过滤同生产
·不门控 = 每个交易日都可建仓(有候选即按得分降序补足 K 个空槽)
数据: /root/lxxg/data/csi1000_test.json · 脚本 csi1000_test.py / csi_mdd_check.py · 生成 2026-09-20 · 研究存档, 不含投资建议