策略研究 · 长周期验证

ETF 池

策略	Calmar	收益	回撤	盈亏比	轮数
CTA5+CTA7+B1	6.10	105.5%	17.3%	4.46	23
CTA5+CTA7+BBI_std	3.71	104.9%	28.3%	3.34	34
CTA5+CTA7+xihuo	3.45	103.9%	30.1%	3.49	32
CTA5+CTA7+xih5	3.14	94.5%	30.1%	3.43	33
CTA2+CTA5_止损8%	2.96	91.2%	30.8%	2.82	52
CTA5+CTA7+MX3	2.77	89.7%	32.4%	3.16	35
CTA5+CTA7+CTA6	2.69	88.3%	32.8%	3.62	45
CTA2+CTA5_止损5%	2.67	79.2%	29.6%	2.89	56
CTA5+CTA7+CTA2	2.65	87.1%	32.8%	3.60	45
CTA5+CTA7+CTA1	2.65	87.1%	32.8%	3.59	45

五年周期，ETF池最优策略 Calmar 达 6.10，收益 105.5%，回撤仅 17.3%。
低频策略表现稳定，年均 23 轮，月均不足 2 轮。

个股池

策略	Calmar	收益	回撤	盈亏比	轮数
xih5+CTA3_止损5%	19.21	612.3%	31.9%	3.68	47
xih5+CTA3_止损8%	17.13	657.9%	38.4%	3.38	38
xih5+CTA5+BBI_std	11.63	354.7%	30.5%	3.64	40
xih5+CTA6+CTA1	11.28	459.6%	40.7%	2.92	40
xih5+CTA5+xihuo	11.10	350.1%	31.5%	4.01	39
xih5+CTA5+CTA3	10.22	308.9%	30.2%	3.73	41
xih5+CTA3_卖GS	9.58	508.2%	53.0%	3.68	28
xih5+CTA3_止损3%	9.44	283.5%	30.0%	2.57	69
xihuo+xih5+GB	9.00	222.4%	24.7%	5.10	21
xih5+CTA6+MX3	8.56	349.3%	40.8%	2.70	40

五年复利，个股池最优策略 Calmar 19.21，收益 612.3%，回撤 31.9%。
止损策略显著提升风险调整后收益，5% 止损为最优参数。

核心发现

时间跨度
2020-01 至 2025-12，五年完整周期，穿越牛熊。

策略特征
止损策略表现突出，xih5+CTA3+止损5% 五年 Calmar 19.21。
ETF 低频策略稳健，CTA5+CTA7+B1 年均 23 轮。

风险提示
长周期高收益含复利效应，实盘需考虑手续费、滑点。
回撤控制优先于绝对收益，个股 MDD 应控制在 35% 以内。

适用性
全周期可用，不依赖市场分段判断。
止损必须严格执行，建议半仓或分仓操作。