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追逐版 vs 生产版 · 收益差多少

指标本身差 0 · 只有把环境档当闸门才产生差异 · 全样本 2014-2026, 成本 0.1%

source/root/lxxg/data/showdown2.json
直接回答: 指标互换差 0, 闸门口径差 0.7 到 1.6 个百分点

两份副图的买卖点逐行相同, 不加环境闸门时回测出的是同一批交易, 收益一分不差。 差异全部来自"用不用环境档当闸门", 以及用哪个锚定。

A

同一张表看全

配置 IS Calmar OOS Calmar FULL Calmar FULL 年化 FULL 回撤 笔数 IS/OOS
基线 只用广度门控（≈生产席位口径） +0.408 +0.744 +0.385 +20.0% −52.0% 250 / 129
生产版 环境档≥3 +0.404 +0.581 +0.426 +13.0% −30.5% 158 / 99
生产版 环境档≥2 +0.355 +0.652 +0.362 +15.4% −42.4% 196 / 117
追逐版 环境档≥3 +0.331 +0.429 +0.315 +11.4% −36.1% 166 / 87
追逐版 环境档≥2 +0.449 +0.517 +0.396 +16.1% −40.6% 224 / 117
B

追逐减生产：差在哪

对比 FULL Calmar FULL 年化 OOS Calmar
档≥3：追逐 − 生产 −0.111 −1.6pp −0.152
档≥2：追逐 − 生产 +0.033 +0.7pp −0.136
基线 − 生产档≥3 −0.041 +7.0pp +0.163
基线 − 追逐档≥2 −0.011 +3.9pp +0.228
读法

· 同样的档≥3 门槛: 追逐版年化 11.4%, 生产版 13.0% → 追逐低 1.6pp · 放宽到档≥2: 追逐版 16.1%, 生产版 15.4% → 追逐高 0.7pp · 两个版本在样本外都跑不赢"不加环境闸门"的 20.0%

C

真正的取舍：收益还是回撤

你要什么 用哪个 代价
最高年化 不加环境闸门（生产席位现状） 回撤 −52.0%
最抗跌 生产版 档≥3 年化掉到 13.0%，少赚 7pp
两者折中 追逐版 档≥2 年化 16.1%，回撤 −40.6%
别做的 追逐版 档≥3 年化只有 11.4%，回撤还 −36.1%，两边不占
结论

副图换不换不影响收益, 影响的是"环境档怎么用"。 如果只想换指标: 用追逐版, 因为它避开了 880003 引用失效导致全灰的静默风险, 收益不变。 如果想用环境档控回撤: 用生产版 档≥3 换到 −30.5% 回撤; 追逐版在档≥3 这档性价比最差。