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template: sheet
theme: shadcn
title: 海底捞月 · 逻辑重组 / 择优融合 / 参数调优 / 前视审计
subtitle: 87 个因子统一注册 / 三种融合形式 / 选参段与验证段分离 / 点时口径复核
cols: 2
source: 5392 只 · 2014-01 至 2026-10 · 全流程可复现
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四件事按纪律排序跑完：前视审计在前，重组与融合居中，调参只在选参段做。结论是重组没有带来新收益，调参幅度仍在噪声内。

## A 前视审计：唯一的一处，方向是压低收益

管线里共用四类过滤器，逐类定性如下。

| 过滤器 | 依据 | 定性 | 处理 |
|---|---|---|---|
| 板块白名单 is_tradable | 板块归属不随时间变 | 非未来信息，属权限域 | 保留，须声明剔除科创 |
| 今天的 ST 与退市名单 | 用今天的名称剔整段历史 | 前视加幸存者偏差 | 已换点时口径 |
| 逐日 isST（244 天） | 当日的真 ST 状态 | 点时可得 | 保留 |
| 监管库 reg_hit | 只用 d8 前 60 日 | 点时可得，但仅 2024-05 起 | 保留并声明覆盖不全 |

量化结果：

| 口径 | 候选数 | 全期 Calmar | 样本外 Calmar |
|---|---|---|---|
| 现状（含今天 ST 名单） | 44272 | 0.358 | 0.648 |
| 点时（当日真 ST） | 45004 | 0.400 | 0.634 |
| 点时 + 诚实门控分母 | 45004 | 0.392 | 0.581 |

```callout ok 关键结论
前视剔除让收益偏低而不是虚高：全期 Calmar 从 0.400 掉到 0.358。
门控日判定一致率 99.49%，分母口径影响可忽略。
所以此前所有结论没有被幸存者偏差美化，属偏保守。
```

## B 逻辑重组：87 个因子统一进一个池子

| 来源 | 因子数 | 内容 |
|---|---|---|
| 海底捞月 SD | 10 | 深度合取项，SD≥10 时十项全真 |
| 海底捞月 EF | 6 | 六选四析取，量比项通过率 1% |
| 指标库旧指标 | 44 | 时空BS、GS、主力全景、机构活跃度、黄金筹码、GS修正链、轻松跟庄、分时T0 |
| 机构牛顺势腿 | 6 | 牛马金叉死叉、超级上轨、大阳、涨停、筹码峰启动 |
| 公开口碑指标 | 10 | 神奇九转、布林、MACD 两种、KDJ、RSI、黄金坑、涨停回马枪、均线、BBI |
| 连续数值因子 | 11 | df sd wz20 bd7 jv rsi dp20 dp60 chipsd lyn dev20 |

重组后先做冗余检查，结果与前几轮一致。

- SD 在门槛处是十项合取，分数只在 8 至 9 档有排序意义。
- EF 内部 X2 X4 X5 的 Jaccard 在 0.96 至 0.98，属近重复项。
- 主力全景吸货 xihuo 与 SD 分量的 Jaccard 为 0.99，等于同一个东西。
- 黄金筹码 red yellow 与海底捞月原子的 Jaccard 均小于 0.05，是唯一正交的新维度。

## C 择优融合：三种形式，两种失败一种被随机解释

硬过滤（AND）在前几轮已反复验证为负，本轮只作对照，全部不采纳。
本轮重点测软打分排序，因为它不减少交易数，只改同日候选的先后。

| 融合方案 | 选参段 Calmar | 验证段 Calmar | 判定 |
|---|---|---|---|
| 基线（按 EF 深度排序） | 0.433 | 0.632 | 基准 |
| 加机构活跃度 MX3 权重 | 0.312 | 0.090 | no 双段劣化 |
| 加 MX6 权重 | 0.351 | 0.486 | no 劣化 |
| 加 MX6 与主力始权重 | 0.303 | 0.421 | no 劣化 |
| 加主力出货权重 | 0.326 | 0.621 | no 劣化 |
| 加黄金筹码红筹权重 | 0.559 | 0.660 | warn 待对照 |
| 随机排序种子 0 | 0.547 | 0.047 | 对照 |
| 随机排序种子 1 | 0.223 | 0.316 | 对照 |
| 随机排序种子 2 | 0.340 | 0.678 | 对照 |

```callout err 红筹方案被随机对照否掉
红筹加分在选参段 0.559，看着比基线 0.433 好很多。
但随机种子 0 在选参段是 0.547，几乎一样；验证段随机种子 2 是 0.678，还高于它的 0.660。
结论：增益来自打散原排序，不是因子本身，按判据否决。
```

这与 2026-10 那次软排序实验的结论完全一致：打散按 EF 深度排序本身就会改变复利路径，随机也能拿到同样效果。

## D 参数调优：只在选参段选，验证段只跑一次

十二组网格（门控 4.0 4.5 5.0 乘 卖点 80 85 乘 槽位 10 6），2022 年留白。

| 配置 | 选参段 Calmar | 验证段 Calmar |
|---|---|---|
| 门控 4.5 卖点 80 槽 10（现状） | 0.433 | 0.632 |
| 门控 4.5 卖点 85 槽 10（选参第一） | 0.485 | 0.663 |
| 门控 5.0 卖点 85 槽 10 | 0.477 | 0.740 |
| 门控 5.0 卖点 85 槽 6 | 0.444 | 0.946 |

选参段第一名在验证段确实优于现状（0.663 对 0.632），幅度 0.031。
但同一改动在哈希六片分组里只有 3 片占优，自助法 P 大于零为 0.80，都未达稳健门槛。
槽位 6 在验证段 0.946 最高，可它在选参段只排第三，且 2014 至 2016 段会转负，属不可重复的高点。

## E 结论

```kv cols=2
前视源数量: 1 处
前视影响方向: 压低收益 0.042
点时基线全期: 0.392
点时基线选参段: 0.433
点时基线验证段: 0.632
因子总数: 87
正交新因子: 黄金筹码红黄两族
软打分最优: 0.660 验证段
随机对照上限: 0.678 验证段
调参改善幅度: 0.031，未过稳健门槛
```

- 前视已消除：改用点时 ST 口径，基准变得更保守也更干净。
- 重组已完成：87 个因子统一口径入库，冗余关系明确，真正正交的只有黄金筹码两族。
- 择优融合：硬过滤全灭，软打分唯一亮点被随机对照解释，不采纳。
- 参数调优：卖点 80 改 85 在干净切分下是正向的，但分组与自助法都未过，维持现状。

一句话：这套体系该做的改造都试过了，剩下的是执行纪律与样本外时间，不是再调参数。