海大集团（002311）简析

反弹性质 · 估值 · 入手判断

source数据：腾讯自选股接口（westock） · K线截至 2026-10-12 10:00 盘中（未收盘）

短线反弹已启动，但属弱势修复；估值处于合理区间中下沿；短线不追高，中线可分批，锚定 10-27 三季报。

A

结论速览

问题 结论
是否反弹阶段 是短线反弹（超跌修复型），未到趋势反转
估值是否合理 合理区间、中下沿；TTM 22x 谈不上便宜
能否入手 短线不追高；中线可分批，等验证信号
B

① 反弹性质：是反弹，但属弱势修复

维度 数据（截至 10-12 10:00 盘中）
走势脉络 2025-09 见顶 65.9 后单边下行；6 月低点 40.3 → 8 月反弹至 50.1 → 9-28 二次探底 40.42 → 现约 43.3
位置 距 2025-09 高点约 -34%；自 9-28 低点反弹 +7.1%（近 4 日 3 阳）
均线 站上 MA5/10/20（42.0~42.5）；上方 MA60 45.2、MA120 45.1、MA250 49.7 压制
指标 MACD 零轴下金叉（红柱）；RSI6=72 偏热；BOLL 上轨 44.2
量能 反弹日 6.9~7.6 万手，约等于 20 日均量，未放量；9-28 低点日 11.8 万手为阶段最大
资金 近 5 日主力净 -0.46 亿；融资余额 2.11 亿（9-29）→ 1.93 亿（10-08）
筹码 平均成本 47.2、获利盘仅 12.6%；44-47 为套牢密集带
同业 9-22 以来：海大 +2.8%（距低点 +7.1%）、牧原 +1.4%、温氏 +3.1%、新希望 -4.7%
C

② 估值：合理区间中下沿

口径 数值 参照
PE-TTM 22.1x 近 4 年年末约 32x / 25x / 17x / 21x，居中位
PE（2025 静态） 16.8x 自身近 4 年下沿
PB 3.0x 饲料板块 2.25（分位 37%）；质量溢价约 35%
股息率 3.0% 按 2025 年度分红 1.30 元/股
盈利预测 26-28E 45.2 / 60.8 / 68.4 亿 国盛证券 9-29；兑现则 26E 约 16x、27E 约 12x

2026H1 归母 16.1 亿、同比 -39%（生猪拖累与原料涨价）；亮点：饲料销量 +8%、海外销量 +47%。中报后券商研报（7 家、8 篇）评级均为买入/增持。板块 PE 为负（猪企亏损），横向 PE 不可比。

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③ 操作框架与关键位

项目 内容
支撑 41（9 月平台）→ 40.3（6 月与 9 月双底；放量破位则双底叙事失效）
压力 44.5 → 45.2（MA60/120）→ 47（筹码成本）→ 49-50（前高区）
右侧信号 放量站稳 45-46，且主力资金 5 日转正
验证时点 2026-10-27 三季报（H2 改善斜率）
主要风险 猪价 10.3 元/kg 仍在深亏区（自繁自养利润率 -21%）、原料涨价、海外不及预期
E

说明

数据来源：腾讯自选股接口（westock）。K 线为盘中快照（10-12 10:00，未收盘）；财务数据截至 2026 中报。以上为数据分析，不构成投资建议。