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2021/2023 为什么零交易：深度闸门与广度闸门测的不是一件事

逐年拆解 + 三种补救方案的稳健性检验

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导语：不是 bug。环境强度只看"市场跌了多深"，门控只看"当天多少票同时超跌"。2021/2023 都是指数横盘、个股轮流崩的年份——广度触发得了，深度触发不了。

逐年硬数据

年份	交易日	env≥3 天数	门控开天数	全年最高档	20日跌幅最低	距120日高最低	信号笔数
2021	243	0	4	1	−7.4%	−8.1%	653
2022	242	32	16	4	−20.0%	−33.3%	6,469
2023	242	0	1	2	−8.1%	−14.2%	961
2024	242	44	13	4	−25.6%	−33.4%	14,890
2025	243	11	5	3	−15.6%	−17.4%	2,040
2026	189	24	14	4	−22.6%	−25.3%	3,430

打分规则：20 日跌幅 ≤−10% 得 2 分、≤−5% 得 1 分；距 120 日高 ≤−18% 得 2 分、≤−10% 得 1 分。

月份	最高档	门控开	20日跌幅最低	距120日高最低	说明
3 月	1	0	−7.4%	—	只够 1 分
7 月	0	2	−4.7%	−6.7%	门控开，深度不够
9 月	1	1	−6.4%	−8.1%	门控开，深度不够
10 月	0	1	−4.6%	−7.8%	门控开，深度不够
其余	0-1	0	−0.5%~−4.7%	—	—

全年最高只到 1 档，而动作门槛是 3 档，差 2 分。20 日跌幅一次都没跌破 −10%，距 120 日高点一次都没跌破 −10%。

月份	最高档	门控开	20日跌幅最低	距120日高最低
4 月	1	1	−5.2%	−8.5%
8 月	2	0	−8.1%	−12.6%
10 月	2	0	−7.3%	−14.2%
12 月	2	0	−7.5%	−12.0%

最好月份是 2 档（跌幅 1 分 + 回撤 1 分），门控只在 4 月开 1 天，那一笔亏掉，全年 −5.0%。

闸门	看什么	数据形态	擅长	盲区
门控	当天全市场 SD≥10 的股票占比	横截面	急跌一天到位（千股跌停式）	慢跌、结构性下跌
环境强度	平均股价 20 日跌幅 + 距 120 日高回撤	时间序列	趋势性深跌（阴跌累积）	单日急跌但位置不深

2021、2023 属于后者：指数没跌多少，但每隔几个月就有一批票集体超跌。广度能抓到，深度抓不到。

方案	年化	最大回撤	Calmar	结论
⑤ 纯门控 K=10（基准）	10.94%	−28.3%	0.40	—
⑧ env≥3 或门控	5.30%	−40.1%	0.15	更差，好交易被摊薄
⑩ 门控 + env≥2 时 K=10，否则 K=5	16.66%	−27.1%	0.61	单点漂亮，见下表
⑭ 纯门控固定 K=5（对照）	10.66%	−33.2%	0.34	证明改进不是"少买"带来的

env≥2 时满仓、否则低档槽位 K 取不同值的年化（三组种子均值）：

K_low	3	4	5	6	7	8
年化	13.14%	9.74%	16.66%	11.83%	7.97%	11.84%
Calmar	0.46	0.34	0.61	0.41	0.25	0.33

K=5 孤立突起，左右邻格全部回落到 8~13%。env≥1 和 env≥3 两行同样没有平台。按"参数高原"标准，这个改进不成立。

2021/2023 空仓是设计必然

环境强度只看深度，这两年深度从未达标（20日跌幅最深 −7.4% / −8.1%），最高只到 1~2 档。门控能开是因为它看的是横截面广度，与深度无关。

danger 不能靠它替代门控

OR 合并更差（年化 5.30%、回撤 −40%）；用它调仓的最好格子是尖峰（邻格全部回落）。 2021 门控版赚 +30.1%，纯指标版完全错过——这是替代方案最致命的一条。

正确用法是分层

门控决定"开不开张"（广度），环境强度决定"这张票值不值得重仓"（深度）。两者是不同维度，不能互相替代，只能各管一层。

口径：K=10 等权，卖点 WZ20≥80 次日开盘、持仓满 40 日、跌破成本 ×0.70 兜底，单边成本 0.05%，剔除当日涨停；三组随机种子均值；2021-01-04 ~ 2026-10-19，1,401 个交易日，5,323 只 A 股。