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template: sheet
title: 纯环境强度（生产口径，无 C/u 门控）单跑
subtitle: 880003 全A平均股价 + 生产固定阈值（HJ20 −10.5/−5.5、HJD −18.5/−10.5），只靠环境强度决定开不开仓
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source: /root/lxxg/data/zz_env2_results.json
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补上你要的这一组：生产环境口径单独当闸门，全程不加 C/u 广度门控。结论是它单独撑不起来，年化 9.74%、Calmar 0.223，明显低于广度门控单独跑的 0.385。

## A 主表 {span=2}

| 配置 | 年化 | MDD | Calmar | 笔数 | 胜率 | OOS 年化 | OOS Calmar |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 裸 C4（无环境、无门控） | +1.50% | -70.0% | 0.021 | 782 | 55.0% | -5.22% | -0.111 |
| **生产环境 档≥2（无门控）** | +2.30% | -45.3% | 0.051 | 396 | 58.6% | +10.32% | 0.294 |
| **生产环境 档≥3（无门控）** | **+9.74%** | -43.6% | **0.223** | 310 | 66.1% | +16.25% | 0.622 |
| **生产环境 档≥4（无门控）** | +7.40% | -35.9% | 0.206 | 168 | 72.0% | +8.29% | 0.341 |
| 对照：自适应 W250 档≥3（无门控） | +10.82% | -33.7% | 0.321 | 282 | 66.3% | +2.05% | 0.063 |
| 对照：只广度门控 C/u≥4.5%（无环境） | +20.01% | -52.0% | 0.385 | 379 | 71.2% | +18.11% | 0.744 |

生产公式里 `HJ2≥3` 就是「门控」这个读数，`HJ2≥2` 只是 B/G 不转灰的门槛。上表把两个都单独测了。

## B 分段 {span=2}

| 配置 | 2014-16 | 2017-19 | 2020-22 | 2023-26 |
|---|---|---|---|---|
| 裸 C4 | +7.4% / 0.16 | -19.0% / -0.28 | +29.7% / 1.05 | -4.1% / -0.10 |
| 生产环境 档≥2 | -4.2% / -0.09 | -1.4% / -0.04 | +3.7% / 0.17 | +9.4% / 0.27 |
| 生产环境 档≥3 | -5.5% / -0.13 | +21.0% / 1.03 | +2.7% / 0.11 | +20.6% / 0.79 |
| 生产环境 档≥4 | +5.6% / 0.16 | +13.2% / 0.83 | +2.9% / 0.16 | +8.1% / 0.33 |
| 只广度门控 | +2.7% / 0.05 | +29.6% / 1.28 | +32.4% / 1.95 | +21.7% / 0.89 |

生产环境 档≥3 在 2014-16 与 2020-22 两段几乎不开张（那段全期只 41 笔），收益靠 2017-19 与 2023-26 两段撑。

## C 生产环境 档≥3 × B/G 分档 {span=2 meta=同样不加 C/u 门控}

| 只做哪类 | 年化 | MDD | Calmar | 笔数 | 胜率 | OOS Calmar |
|---|---|---|---|---|---|---|
| B绿 | +5.21% | -43.4% | 0.120 | 278 | 61.9% | 0.353 |
| B黄 | +10.67% | -44.1% | 0.242 | 289 | 66.1% | 0.670 |
| G红 | +12.00% | -46.7% | 0.257 | 197 | 75.6% | 0.315 |

纯环境闸下挑 G红 最好（0.257），B绿 基本没有价值（0.120）。这和加门控时的结论不同：那时是 B黄 领先。

## D 三条结论 {span=2}

```callout warn 生产环境强度单独用不行
- 门槛取公式里的门控读数 档≥3：年化 9.74%、Calmar 0.223，不到广度门控单独跑（0.385）的六成。
- 门槛取 B/G 不转灰线 档≥2：几乎无效（0.051），因为档2 通过率太高，等于没闸。
- 档≥4 反而更稳（MDD −35.9%、胜率 72.0%），但只 168 笔，年化掉到 7.40%。
```

```callout info 两个闸门是不同的东西
- 广度门控量的是「今天有多少票同时超跌」，是横截面宽度。
- 环境强度量的是「市场自己跌了多深」，是时间序列深度。
- 单跑：广度 0.385 > 环境 0.223。叠加：880003 自适应 W250 档≥2 加门控能到 0.696，但那是自适应口径的成绩，不是生产固定阈值的。
- 生产固定阈值这套（−10.5/−5.5、−18.5/−10.5）在全样本上偏紧：2014-16 与 2020-22 两段几乎没有开仓日，等于把行情整段让掉。
```

## E 对照总览 {span=2}

| 闸门 | 年化 | Calmar | 说明 |
|---|---|---|---|
| 无 | +1.50% | 0.021 | 裸信号，亏损 |
| 生产环境固定阈值 档≥3 | +9.74% | 0.223 | 你问的这一组 |
| 环境固定阈值 + C/u 门控 | +11.47% | 0.320 | 生产加门控后 |
| 广度门控 C/u≥4.5% | +20.01% | 0.385 | 现行生产唯一闸门 |
| 环境自适应 W250 档≥2 + 门控 | +19.55% | 0.696 | 本轮最优 |

生产现状是最后一个栏位的上一格：只用广度门控。要提 Calmar，得换自适应口径，光靠生产固定阈值加不加门控都不够。

以上为研究结论，生产公式与交易链未改动。