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环境强度改用全A平均股价后的检验结果
27,032 笔出手信号 · 683/531/112 个独立交易日 · 2021-2026
导语：换成平均股价后分层变陡了，方向也更连贯：档0（强势追高）最差，档4（急跌）最好，B绿 单调递减。公式已切到 880003。
结论
B绿 小振幅出手按环境档单调递减：档0 −9.88%（日胜率26%）→ 档4 −0.11%（59%）。 档0 vs 档1-4 差 −7.81pp，p<0.001；5 个年份里 4 年档0 更差。
B黄 大振幅出手：档4 +3.05%（68%，p=0.036）、档2 +2.06%（57%）明显好于档0 −2.32%（36%）， 但中间档不单调（档3 −1.12%），只能当"避开档0、优先档2/4"的粗筛。
G红 深筛王牌只有 112 个独立交易日，各档 p 全部 >0.2，任何分档结论都不成立。
平均股价当下的读数
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 全A平均股价（2026-10-19） | 23.62 元 |
| 20 日涨跌幅 | −9.61% |
| 距 60 日最高 | −16.15% |
| 当前环境强度 | 2 档（可做） |
| 近 10 日档位 | 1,1,1,2,2,2,2,3,3,2 |
同期上证 20 日只跌 4.04%，平均股价跌 9.61%——小票跌得比指数狠，所以拿平均股价看环境，比拿指数更贴近出手信号的实际处境。
B绿 小振幅出手（683 个交易日）
| 分组 | 独立交易日 | 日均20日超额 | 中位 | 日胜率 | p |
|---|---|---|---|---|---|
| 全样本 | 683 | −3.64% | −1.89% | 42% | <0.001 |
| 档0 强势 | 137 | −9.88% | −6.57% | 26% | <0.001 |
| 档1 | 260 | −3.20% | −2.89% | 38% | 0.001 |
| 档2 | 129 | −1.70% | +0.18% | 53% | 0.150 |
| 档3 | 82 | −0.88% | −0.23% | 50% | 0.531 |
| 档4 急跌 | 75 | −0.11% | +1.17% | 59% | 0.937 |
| 档≤2 | 526 | −4.57% | −2.94% | 39% | <0.001 |
| 档3-4 | 157 | −0.51% | +0.76% | 54% | 0.607 |
单调，且档0 与档3-4 拉开 9.4 个百分点。注意全样本就是负超额：小振幅出手本身没有超额，只在深环境中勉强追平市场。
B黄 大振幅出手（531 个交易日）
| 分组 | 独立交易日 | 日均20日超额 | 中位 | 日胜率 | p |
|---|---|---|---|---|---|
| 全样本 | 531 | +0.33% | +0.68% | 52% | 0.630 |
| 档0 强势 | 76 | −2.32% | −3.71% | 36% | 0.343 |
| 档1 | 200 | −0.03% | −0.68% | 48% | 0.980 |
| 档2 | 105 | +2.06% | +2.53% | 57% | 0.067 |
| 档3 | 76 | −1.12% | +1.01% | 54% | 0.553 |
| 档4 急跌 | 74 | +3.05% | +3.00% | 68% | 0.036 |
| 档3-4 | 150 | +0.94% | +1.90% | 61% | 0.434 |
档4 的 p=0.036 是单次检验、未做多重比较修正，按 8 个分组看应视为 p≈0.3，属于弱证据。
G红 深筛（112 个交易日，无统计效力）
| 分组 | 独立交易日 | 日均20日超额 | 日胜率 |
|---|---|---|---|
| 档≤2 | 60 | −1.07% | 42% |
| 档3-4 | 52 | +0.75% | 56% |
| 档4 | 32 | +1.42% | 59% |
三行 p 值分别 0.629 / 0.650 / 0.211，全部落在噪声内。
与指数口径的对比
| 组 | 指数口径 | 平均股价口径 |
|---|---|---|
| B绿 档0 | −10.56%（132日，胜29%） | −9.88%（137日，胜26%） |
| B绿 档3-4 | −0.52%（172日，胜49%） | −0.51%（157日，胜54%） |
| B黄 档0 | −0.63%（76日，胜50%） | −2.32%（76日，胜36%） |
| B黄 档3-4 | +0.53%（152日，胜56%） | +0.94%（150日，胜61%） |
平均股价在 B黄 上把档0 与档4 的差距从 0.5pp 拉到 5.4pp，B绿 结论不变。用平均股价更合理：出手信号集中在小票，指数被权重股平滑掉了。
落地
| 项 | 做法 |
|---|---|
| 公式输入 | HJC:=("880003$CLOSE")，即全A平均股价；若版本不支持跨品种引用，把该行换成 HJC:=INDEXC |
| 唯一门控 | 环境强度 = 0 时跳过 B绿（小振幅出手），其余不动 |
| 粗筛 | B黄 优先档2 / 档4，回避档0 |
| 不采用 | 档位连续加权仓位、G红 分档、档3-4 加仓 |
口径：T 日收盘出信号，T+1 开盘买入，持有 20 日后开盘计；超额 = 个股收益 − 当日全市场等权同窗口收益（20 日基准 +1.05%）；只取两端开盘价有效且存活的样本；按交易日聚合以避免同日多信号的伪重复；均值按 ±40% 截尾。